来源：财联社
①当前恒生中国企业指数处在什么位置？②为何恒生中国企业持续反弹？
港股市场近期表现强劲，而高盛集团在其最新报告中指出，这一涨势可能会因为韩国结构性票据(小财注：类似于此前国内爆雷的“雪球”产品)到期而获得进一步提振。这一预测基于恒生中国企业指数的关键水平和相关金融产品的到期情况。
对于上文提及的恒生中国企业指数，是反映了在香港联交所上市的中国企业股票的走势。截至昨日收盘，跌0.30%，报收6741.41点。
根据高盛报告，若恒生中国企业指数持续反弹，可能会迫使交易商回补空头头寸，增加对上行风险的对冲。该行指出7000点是关键点位。这是许多韩国结构性产品的敲出点。
若以7000点为关键点位，恒生中国企业指数仅需上涨3.83%。
注：恒生中国企业指数自2021年高点以来的表现而上文提及的韩国结构性产品，比如股权关联证券(ELS)，是与股票、指数、货币等相关资产表现挂钩的复杂金融工具，通常包含衍生品。
高盛还指出，2021年初，韩国银行和券商在港股高峰时出售了数十亿美元的ELS产品，而这些产品将在5月和6月到期，总额约22亿美元。
为何恒生中国企业持续反弹？
资金面改善：全球资金配置从日本股市转向低估值的港股，加之南向资金持续流入，主要增配港股金融、能源等高股息板块，这些资金面的改善推动了港股上行。
经济基本面修复：市场普遍预期国内经济和企业盈利今年全年可能都处于修复趋势，这为港股市场提供了稳固的基础。
政策利好：中国政策的支持，如证监会发布的5项资本市场对港合作措施，有利于改善港股流动性，提升市场风险偏好和投资者情绪。
年初韩国因结构产品一度引发热议
事实上，年初随着恒生中国企业指数在新年伊始曾大幅走弱，大量购买了与该指数挂钩的ELS产品的韩国散户投资者一时间也措手不及。这些亏损产生的原因，是恒生中国企业指数跌破了所谓的“敲入”价。
据统计，这些结构性票据在韩国的销售规模达到了约19.3万亿韩元(约合144亿美元)，它们追踪恒生中国企业指数的表现，最初发行时承诺在指数不跌破一定水平时提供类似债券的利息。但一旦该指数跌破某个节点，就会对本金造成损失。这颇有些类似于此前国内爆雷的“雪球”产品，当然最大的差异在杠杆方面。
然而，由于这些结构性票据基本是韩国主要银行在2021年初港股达到疫情后峰值时发行的，而随后恒生中国企业指数一路从2021年2月的峰值下跌了逾60%，导致这些衍生品面临了大幅亏损的风险。
目前，韩国渣打银行(Standard Chartered Bank Korea)、韩国花旗银行(Citibank Korea)和韩国农协银行周四已经接受了韩国金融监督院的赔偿指引。根据韩国金融监督院的指引，多数此类产品投资者遭受的损失将获得20%-60%的赔偿。
编辑/ruby
來源：財聯社
①當前恒生中國企業指數處在什麼位置？②爲何恒生中國企業持續反彈？
港股市場近期表現強勁，而高盛集團在其最新報告中指出，這一漲勢可能會因爲韓國結構性票據(小財注：類似於此前國內爆雷的“雪球”產品)到期而獲得進一步提振。這一預測基於恒生中國企業指數的關鍵水平和相關金融產品的到期情況。
對於上文提及的恒生中國企業指數，是反映了在香港聯交所上市的中國企業股票的走勢。截至昨日收盤，跌0.30%，報收6741.41點。
根據高盛報告，若恒生中國企業指數持續反彈，可能會迫使交易商回補空頭頭寸，增加對上行風險的對沖。該行指出7000點是關鍵點位。這是許多韓國結構性產品的敲出點。
若以7000點爲關鍵點位，恒生中國企業指數僅需上漲3.83%。
注：恒生中國企業指數自2021年高點以來的表現 而上文提及的韓國結構性產品，比如股權關聯證券(ELS)，是與股票、指數、貨幣等相關資產表現掛鉤的複雜金融工具，通常包含衍生品。
高盛還指出，2021年初，韓國銀行和券商在港股高峰時出售了數十億美元的ELS產品，而這些產品將在5月和6月到期，總額約22億美元。
爲何恒生中國企業持續反彈？
資金面改善：全球資金配置從日本股市轉向低估值的港股，加之南向資金持續流入，主要增配港股金融、能源等高股息板塊，這些資金面的改善推動了港股上行。
經濟基本面修復：市場普遍預期國內經濟和企業盈利今年全年可能都處於修復趨勢，這爲港股市場提供了穩固的基礎。
政策利好：中國政策的支持，如證監會發布的5項資本市場對港合作措施，有利於改善港股流動性，提升市場風險偏好和投資者情緒。
年初韓國因結構產品一度引發熱議
事實上，年初隨着恒生中國企業指數在新年伊始曾大幅走弱，大量購買了與該指數掛鉤的ELS產品的韓國散戶投資者一時間也措手不及。這些虧損產生的原因，是恒生中國企業指數跌破了所謂的“敲入”價。
據統計，這些結構性票據在韓國的銷售規模達到了約19.3萬億韓元(約合144億美元)，它們追蹤恒生中國企業指數的表現，最初發行時承諾在指數不跌破一定水平時提供類似債券的利息。但一旦該指數跌破某個節點，就會對本金造成損失。這頗有些類似於此前國內爆雷的“雪球”產品，當然最大的差異在槓桿方面。
然而，由於這些結構性票據基本是韓國主要銀行在2021年初港股達到疫情後峯值時發行的，而隨後恒生中國企業指數一路從2021年2月的峯值下跌了逾60%，導致這些衍生品面臨了大幅虧損的風險。
目前，韓國渣打銀行(Standard Chartered Bank Korea)、韓國花旗銀行(Citibank Korea)和韓國農協銀行週四已經接受了韓國金融監督院的賠償指引。根據韓國金融監督院的指引，多數此類產品投資者遭受的損失將獲得20%-60%的賠償。
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