答：目前，国内硝酸异辛酯的主要竞争企业有山东力宝得化工股份有限公 司和江西西林科股份有限公司，公司主要优势在于产能优势以及微通道连续反应 生产工艺具有较好安全性以及生产效率。證券之星消息，2024年5月14日萬德股份（836419）發佈公告稱海通證券、開源證券於2024年5月10日調研我司。
具體內容如下：
問：硝酸異辛酯相對國內競爭對手的競爭優勢是什麼？
答：目前，國內硝酸異辛酯的主要競爭企業有山東力寶得化工股份有限公 司和江西西林科股份有限公司，公司主要優勢在於產能優勢以及微通道連續反應 生產工藝具有較好安全性以及生產效率。
問：公司主營產品的市場壁壘如何，關鍵在哪？
答：公司主營產品的市場壁壘關鍵有以下幾點一是技術壁壘公司硝酸 異辛酯採用微通道反應連續生產工藝，從根本上消除了傳統工藝的安全隱患，成 功克服了傳統工藝的易爆炸和反應不徹底的問題。該技術符合安全生產、節能環 保的要求，在國內首家實現了硝酸異辛酯的大規模量產，具備高效率、高質量、 低成本以及生產線容易放大等優勢。這些優勢將保證公司產品質量達到國內優等 品的產品標準，與國際知名公司同類產品基本相當，性價比優勢明顯，讓公司的 產品在市場中脫穎而出；二是規模壁壘在成本端，行業內企業生產規模擴大可 以提高對供應商的議價能力，降低生產成本；在銷售端，企業規模擴大可實現市 場佔有率的提升，增強企業自身品牌效應，擁有對產品定價的話語權。因此，企 業藉助規模效益可儲備利潤空間，利用價格優勢與成本優勢在激烈的市場競爭中 保持有利的市場地位，實現良性發展；三是品牌與渠道壁壘硝酸異辛酯客戶主 要爲中國石化、中國石油、中國海油等大型國有企業，此類大型國有企業都擁有 獨立、完整且穩定的供應商體系。以中國石化爲例，所有中國石化系統的供應商 均納入中石化供應商網絡進行管理，對供應商的規模、競爭力、產品質量、服務 質量、交貨期限、商業信譽等有嚴格的考覈機制。同時，中國石化根據所採購物 資的重要程度和市場環境等因素對供應商實行分層管理，對不同層級的供應商適 用不同的管理策略，各層級供應商參與業務的程度也不同。因此，行業內企業需 要通過長期經營樹立公司品牌並持續保持企業優勢才能與大客戶建立長期穩定 的合作關係；四是國際資質壁壘目前公司是國內唯一取得美國環境保護署（EP） 和歐盟RECH註冊的十六烷值改進劑生產商，還具有歐亞經濟聯盟添加劑許可資 質，也是標準普爾普氏（Platts）在《亞洲和中東成品油產品規格指導》（2019 年至今）中柴油十六烷值改進劑廠商列示的唯一中國企業，具備了進入歐美等國 外市場的資質，已經形成良好的口碑，打下了一定的市場基礎。能夠爲客戶提供 專業和優質的產品和服務，有一定的國際競爭優勢。
問：目前柴油的國國五和國六標準推行差不多了，今後硝酸異辛酯 的行業增速怎麼樣？
答：從硝酸異辛酯的剛性需求上看，近十年來，我國的柴油生產量一直維 持在 1.5 億噸以上的年產量。據中國石油和化工大宗產品年度報告（2024版）， 2023 年世界柴油供給量 3,034 萬桶/日，同比增長 3.2%，柴油需求量約 2,910 萬桶/日，同比增長3.8%，2023年我國柴油產量爲21,729萬噸，同比增長13.6%； 柴油表觀消費量20,365.2萬噸，同比增長12.7%。2025年，隨着原油加工量及 裝置負荷的提升，預計國內柴油產量將突破2.2億噸，柴油表觀消費量將維持在 2.1 億噸左右，柴油產量和表觀需求量繼續增長的趨勢不變。 近年來，新能源技術的高速發展給動力領域帶來了巨大的變革，尤其是在小 型汽車領域發展迅速。柴油機廣泛應用的領域普遍存在着整車整機連續工作時間 長、功率需求大等特點，而目前鋰電池存在能量密度不足的技術瓶頸，無法滿足 該應用領域的需求，因此在重型運輸動力、大型工業用固定動力、船用動力、工 程機械、農業機械、軍用車輛等應用領域，柴油機仍將佔有主要支配地位，具有 廣闊的市場需求和頑強的生命力。綜上，柴油各種添加劑的用量取決於柴油使用 量，因此，今後硝酸異辛酯的行業增速預計仍會繼續延續。
問：今年一季度整體費用率高，毛利率淨利率均下滑的原因？
答：今年一季度期間費用總計1090.33萬元，費用率9.17%；上年同期費 用總計1138.82 萬元，費用率 10.30%；毛利率淨利率均下滑主要是由於辛醇等 主要原材料價格上升導致。
問：公司原材料價格變動情況是否能及時傳導至下游？
答：爲應對原材料價格波動的風險，公司從以下五個方面採取了積極措施。 一是與主要供應商建立長期合作關係，以集約規模化採購的優勢換取更優惠的價 格；二是公司制定了完善的採購管理程序，對於供應商的選擇、採購成本控制建 立起了一套完整的機制，積極開拓採購渠道，增加供應商，提高競爭性，提高議 價能力，有效減少庫存佔用；三是加強公司品牌建設，以良好的口碑贏得市場， 對於長期合約加入成交價格隨主要原材料價格變動和進行調節的條款，從而有效 傳導原材料價格波動的風險；四是加強生產管理，努力開展關於新工藝、新配方、 新材料的創新實踐，在不斷提高產品質量的同時，減少原材料和能源消耗；五是 加強技術研發投入，以技術創新來降低生產成本。
問：公司儲備的新產品情況？
答：公司多年來一直注重微通道反應技術在不同領域應用的研發，研發方 向集中在新材料、化工、醫藥、農藥和軍工領域，新材料具體產品爲硝酸羥胺、 碳酸二甲酯等，化工具體產品爲釩腐蝕抑制劑，醫藥爲替米沙坦，硝基胍可用於 農藥和軍工領域，軍工領域其他科研成果爲硝酸異丙酯、硝酸異丁酯等。
萬德股份（836419）主營業務：油品添加劑、石油煉劑、油田化學品以及其他精細化工產品的研發、生產與銷售。
萬德股份2024年一季報顯示，公司主營收入1.5億元，同比上升14.16%；歸母淨利潤1030.1萬元，同比下降14.14%；扣非淨利潤845.4萬元，同比下降26.34%；負債率20.19%，財務費用-10.19萬元，毛利率17.18%。
該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出81.6萬，融資餘額減少；融券淨流入0.0，融券餘額增加。
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