瑞银发表报告指，过去两星期中国互联网行业因市场情绪改善而强劲反弹，主要驱动因素包括即将公布的首季业绩。随著2月底至3月间公布的去年第四季业绩，该行认为管理层的大部分指引应已反映在首季预期中。第三方行业数据亦显示，第一季基本面相对稳定，因此认为业绩应该会有一些潜在的上升空间，重点关注管理层对次季趋势、利润率潜在上行惊喜和股东回报的展望。
瑞银指，收到越来越多的外国投资者「走进来」的请求。整体而言，近期股市反弹，但他们在中国市场仓位仍然较轻，该行认为他们有可能将仓位从超大市值股票分散到具有由下而上(Bottom-Up)驱动力的中型市值股票。
瑞银继续看好盈利能见度高、有近期催化剂和高增长的股票，如拼多多(PDD.US)，认为其15倍的2024财年市盈率应已充分计入地缘政治风险，第一季国内商品成交额保持强劲。
瑞银同时睇好腾讯(00700.HK)和美团(03690.HK)，因腾讯的微信生态系统未充分变现，加上关键游戏IP复兴带来长期增长动力，而美团与抖音的竞争趋稳，由于对竞争格局有更强的信心，将美团目标价从135元上调至146元。
短期内，该行认为市场将逐渐关注估值落后的优质股票，亦看好即将公布业绩的京东(09618.HK)、快手(01024.HK)和网易(09999.HK)，料快手利润率有上升潜力，主要关注股东回报，及可能延长将于6月13号到期的40亿元回购计划。
另外，瑞银予阿里(09988.HK)中性评级，更强劲的客户管理收入增长和非核心业务成本节约有可能带来利润率增长，将关注其全年股息和利润率前景，认为其利润率有上升潜力。