美銀證券發表報告表示，下調對恒隆地產(00101.HK)投資評級，由「買入」降至「中性」，目標價由11元降至9.2元，為每股資產淨值折讓69%，屬2016年以來股價水平低兩個標準差。該行下調對恒隆地產今年至2026年每股盈利預測2%至4%，反映較低租務收入假設。

該行預測恒隆地產旗下內地銷售首季錄雙位數跌幅，其中上海奢侈商場銷售跌幅較大，次奢侈級商場表現相對堅韌。該行相信商場銷售增長至5月中仍維持負值，受去年高基數影響，情況在第四季才會改善。

美銀證券指出，恒隆地產首季表現，與太古地產(01972.HK)首季營運數據顯示內地零售商場銷售按年跌5%至19%相符。