5月13日，千紅製藥獲華福證券買入評級，近一個月千紅製藥獲得3份研報關注。
研報預計2022年肝素銷量2.2w億單位，2023年受到海外需求疲軟的影響，收入端承壓，毛利率處於歷史低位。公司綁定優質豬小腸資源，有望實現突破，與牧原成立子公司河南千牧，有助於開拓高端API客戶需求，實現出口業務快速增長。此外，公司佈局創新藥，預計2024-2026年歸母淨利潤分別爲3.1/3.8/4.4億元，爲打開長期成長空間。研報認爲，公司爲肝素類原料藥以及酶製劑國內龍頭企業，肝素原料藥業務綁定牧原股份，將帶動改善原料藥業務盈利能力提升，酶製劑國內市佔率排名前列，爲打開第二成長曲線，因此賦予公司一定估值溢價。
風險提示：產品銷售價格&銷量下降風險、研發進展不及預期風險、經營成本增加風險。