日本最大银行$三菱日联金融 (8306.JP)$将于东京时间5月15日公布2023财年第四季度业绩及2023财年全年业绩。

*注：三菱日联金融财年与自然年不同步，从每年的4月1日开始，至第二年的3月31日结束

此前三菱日联金融公布中期业绩时，预计2023财年全年的业务净收益为1.45万亿日元，同比下降9.0％；经常性收益为1.85万亿日元，同比增长81.2％；归母净利润为1.3万亿日元，同比增长16.4％。

前三财季，三菱日联金融累计录得营业利润1.52万亿日元，经常性收益为1.80万亿日元，归母净利润为1.30万亿日元。在利润方面，该公司前三季度已经超过上一财年全年，并且净收益创下了历史新高。

此外，三菱日联金融还有可能针对市净率低于1倍的情况进行额外股东回报。如果该公司利润增长速度与三季度持平，并且在23财年实现了40%的派息率目标，则还有增加股息的空间。

近期共有12位分析师对三菱日联金融作出评级，平均目标股价为1655.42日元，较5月10日收盘价高出3.9％。

最高能增长多少利润？

由于权益法关联公司摩根士丹利的财年结束日期发生改变，三菱日联金融2023财年额外增加了三个月收入，因此该公司前三个财季累计净收益就已经超过了历史最高盈利额。距离年度目标1.3万亿日元仅剩21亿日元，并且预计会有更进一步的增长。ROE（股本回报率）的年度目标为7.5％，截至第三财季已达到约6.9％。

继续关注日本国内利率水平

在三菱日联金融第三财季期间，日本国内利率呈上升趋势，银行的净息差有所增加。与该公司第二财季相比，中小企业的净息差下降了0.01个百分点至0.56％，而大型企业的净息差则上升了0.04个百分点至0.64％。尽管第四财季的利率水平低于第三财季，但可能仍然保持接近第三财季的利差水平。

海外运营公司也为三菱日联金融的业绩改善做出了重大贡献。截至12月末，子公司泰国大城银行、印尼达纳蒙银行、澳大利亚首源投资及权益法关联公司摩根士丹利前三个财季累计贡献总额超过3900亿日元。

是否会进一步提高股东回报？

虽然三菱日联金融股价今年来上涨了超30％，但总裁Hironori Kamezawa称其尚未达到“通过点”——即市净率仍低于1倍。

该公司有可能利用其强大的现金流，通过增加股息和股票回购等方式，来刺激股价走高。

根据公司的基本股东回报政策，关于股息，“我们的基本政策是通过利润增长稳定、持续地增加每股股息，2023财年目标是逐步将股息支付率提高至40%。”

假设第四财季净利润的增长速度与上一财季相同，则三菱日联金融2023财年最终利润约为1.73万亿日元，每股收益约为144日元，当股息支付率仅按40％计算时，每股股息金额约为57日元。

目前的股息预测为中期和年末各20.5日元，总计41日元，如果派息率设定为40%，则股息将增加约16日元。

另一方面，三菱日联金融表示，将根据业绩、资本状况、投资机会和市场情况等，灵活实施股票回购计划。在过去10年中，该公司持续不断保持股票回购。

但市场观点认为，该公司于今年3月份，刚完成4000亿日元股票回购计划。因此，本财季后进行股票回购的概率较低。

市场聚焦下一财年业绩预测

市场的另一个关注焦点是三菱日联金融对于2024财年的业绩预测。与过往一样，该公司预计不会披露详细数据，但关键在于是否会从2023财年开始提高净利润目标。

由于摩根士丹利的财年结束日期发生变更，三菱日联金融2023财年额外增加了三个月收入。虽然该公司2024财年存在一些下行风险，但与2023财年相比，也存在一些上行因素。

其中一个重要的上行因素是日本国内的利率水平。日本央行已于今年3月解除负利率，并且市场普遍预计还会有加息的可能性。因此，考虑到在未来日本平均利率水平走高的情况下，公司有望提高盈利预测。

此外，被定位为“第二市场”的亚洲投资组合公司的收益，以及旨在建立“第四支柱”的资产管理业务的预期增长程度，都将对业绩前景产生一定影响。

编辑/tolk