日本最大銀行$三菱日聯金融 (8306.JP)$將於東京時間5月15日公佈2023財年第四季度業績及2023財年全年業績。

*注：三菱日聯金融財年與自然年不同步，從每年的4月1日開始，至第二年的3月31日結束

此前三菱日聯金融公佈中期業績時，預計2023財年全年的業務淨收益爲1.45萬億日元，同比下降9.0％；經常性收益爲1.85萬億日元，同比增長81.2％；歸母淨利潤爲1.3萬億日元，同比增長16.4％。

前三財季，三菱日聯金融累計錄得營業利潤1.52萬億日元，經常性收益爲1.80萬億日元，歸母淨利潤爲1.30萬億日元。在利潤方面，該公司前三季度已經超過上一財年全年，並且淨收益創下了歷史新高。

此外，三菱日聯金融還有可能針對市淨率低於1倍的情況進行額外股東回報。如果該公司利潤增長速度與三季度持平，並且在23財年實現了40%的派息率目標，則還有增加股息的空間。

近期共有12位分析師對三菱日聯金融作出評級，平均目標股價爲1655.42日元，較5月10日收盤價高出3.9％。

最高能增長多少利潤？

由於權益法關聯公司摩根士丹利的財年結束日期發生改變，三菱日聯金融2023財年額外增加了三個月收入，因此該公司前三個財季累計淨收益就已經超過了歷史最高盈利額。距離年度目標1.3萬億日元僅剩21億日元，並且預計會有更進一步的增長。ROE（股本回報率）的年度目標爲7.5％，截至第三財季已達到約6.9％。

繼續關注日本國內利率水平

在三菱日聯金融第三財季期間，日本國內利率呈上升趨勢，銀行的淨息差有所增加。與該公司第二財季相比，中小企業的淨息差下降了0.01個百分點至0.56％，而大型企業的淨息差則上升了0.04個百分點至0.64％。儘管第四財季的利率水平低於第三財季，但可能仍然保持接近第三財季的利差水平。

海外運營公司也爲三菱日聯金融的業績改善做出了重大貢獻。截至12月末，子公司泰國大城銀行、印尼達納蒙銀行、澳大利亞首源投資及權益法關聯公司摩根士丹利前三個財季累計貢獻總額超過3900億日元。

是否會進一步提高股東回報？

雖然三菱日聯金融股價今年來上漲了超30％，但總裁Hironori Kamezawa稱其尚未達到“通過點”——即市淨率仍低於1倍。

該公司有可能利用其強大的現金流，通過增加股息和股票回購等方式，來刺激股價走高。

根據公司的基本股東回報政策，關於股息，“我們的基本政策是通過利潤增長穩定、持續地增加每股股息，2023財年目標是逐步將股息支付率提高至40%。”

假設第四財季淨利潤的增長速度與上一財季相同，則三菱日聯金融2023財年最終利潤約爲1.73萬億日元，每股收益約爲144日元，當股息支付率僅按40％計算時，每股股息金額約爲57日元。

目前的股息預測爲中期和年末各20.5日元，總計41日元，如果派息率設定爲40%，則股息將增加約16日元。

另一方面，三菱日聯金融表示，將根據業績、資本狀況、投資機會和市場情況等，靈活實施股票回購計劃。在過去10年中，該公司持續不斷保持股票回購。

但市場觀點認爲，該公司於今年3月份，剛完成4000億日元股票回購計劃。因此，本財季後進行股票回購的概率較低。

市場聚焦下一財年業績預測

市場的另一個關注焦點是三菱日聯金融對於2024財年的業績預測。與過往一樣，該公司預計不會披露詳細數據，但關鍵在於是否會從2023財年開始提高淨利潤目標。

由於摩根士丹利的財年結束日期發生變更，三菱日聯金融2023財年額外增加了三個月收入。雖然該公司2024財年存在一些下行風險，但與2023財年相比，也存在一些上行因素。

其中一個重要的上行因素是日本國內的利率水平。日本央行已於今年3月解除負利率，並且市場普遍預計還會有加息的可能性。因此，考慮到在未來日本平均利率水平走高的情況下，公司有望提高盈利預測。

此外，被定位爲“第二市場”的亞洲投資組合公司的收益，以及旨在建立“第四支柱”的資產管理業務的預期增長程度，都將對業績前景產生一定影響。

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編輯/tolk