5月10日,益豐藥房獲中泰證券買入評級,近一個月益豐藥房獲得13份研報關注。
研報預計2024-2026年公司實現營業收入273.47、328.58、394.63億元,同比增長21%、20%、20%,歸母淨利潤18.13、22.07、26.71億元(2024-2025年預測前值爲17.71、21.51億元),同比增長28%、22%、21%。研報認爲,展望2024年,一方面門診統籌政策有望逐步落地推進,另一方面公司門店規模持續擴大,同時業績基數壓力趨緩,我們預計24年公司季度業績增長環比加速。門店穩步擴張,奠定業績增長基石。截至2023年底,公司門店總數13250家(含加盟店2986家),較上期末淨增門店2982家。截至2024Q1公司門店13920家(含加盟店3157家),淨增670家。核心地區門店數量不斷擴大,驅動各地區收入增長,2024Q1中南、華東、華北地區營收分別同比增長12.61%、10.15%、19.73%。隨着公司門店拓展加速,有望帶來2024年收入利潤的穩健增長。
風險提示:併購整合不達預期的風險、門店擴張不達預期的風險、醫藥政策擾動的風險、市場規模不達預期的風險。
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