$阿里巴巴 (BABA.US)$将于5月14日美股盘前公布2024财年第四季度业绩。机构普遍预计，阿里将在最新季度实现营收2198.32亿元人民币，同比增长5.58%；每股收益5.41元，同比减少39.88%。
4月份以来，随着中国股市的市场信心不断增强，港股与中概股接连走高，阿里两个月内反弹近10%。因此，本次包括阿里在内的科网股龙头财报，或成为后续股市走势的关键影响因素，备受投资者关注。
对于本次财报，投资者主要聚焦阿里通过低价策略推动电商GMV增长的效果，以及中国零售商业客户管理（CMR）差距变化、增加股东回报的方式、公司股份回购及派息指引。
低价策略初显成效，淘天集团GMV增速修复
多家机构普遍预计，由于电商逐步复苏，以及公司持续推进价格力与优化用户体验战略，阿里本季线上GMV有望实现健康增长，主业价值依旧稳固。此外，阿里国际商业、云业务持续发力，也具备较大的增长潜力。
过去几个月，从吴泳铭兼任起淘天集团CEO并对淘天集团管理层进行“大换血”，再到近期阿里巴巴集团董事长蔡崇信、阿里巴巴创始人马云公开谈起对淘宝、天猫过去几年战略错误的反思，传达对新管理层变革的支持，“淘宝天猫要变”“阿里战略重心向淘天聚焦”显然已成为阿里巴巴核心决策层的共识。
中金认为，得益于公司确立“规模和市场份额为首要目标”的战略方向以及年初至今线上消费的良好表现，阿里本季GMV同比增速逐渐赶上网络零售额同比增速，将同比增长6%，客户管理收入（CMR）同比增长3.5%。
其他方面，由于速卖通延续高增长，百亿补贴品牌出海计划加速筹备，阿里国际零售收入本季料同比增约45%至205亿元，经调整EBITA亏损约41亿元； 阿里云收入料同比增4%至 257 亿元，经调整EBITA约16亿元。国信证券指出，阿里经调整EBITA利润率下降主要原因是淘天、国际数字商业、高德业务加大投入，利润率同比下降，以及菜鸟暂停上市后给予员工的一次性奖金支出共约10亿人民币，全计入3月季度。
125亿美元！阿里成回购力度最大的中国互联网企业
截至2024年3月31日的财务年度，阿里巴巴以125亿美元的总价回购了总计12.49亿股普通股（相当于1.56亿股美国存托股），成为过去一个财年回购力度最大的中国互联网公司。
当前，阿里股份回购计划仍余319亿美元回购额度，有效期至2027年3月。公司持续续加强股东回报，有望进一步推动情绪面转好。
根据86 Research机构对股东总收益率（Total Share holderYield，派息+分红/市值）的计算结果，过去一个财年，阿里巴巴的股东总收益率（Total Share holderYield）为6.5%，股票回购率（Buyback Ratio）为5.2%，领先所有市值超200亿美元的大型互联网中概股同行。
该机构认为，持续实施积极派息和回购政策的公司，对价值投资者更具吸引力。这是对股东价值的重新承诺，是企业财务健康的证明，也是投资者选股的重要参考。
招银国际预计，尽管对业务加大投资使得利润率扩张承压，但该行对阿里巴巴的长期增长潜力保持乐观。阿里致力于通过减少非核心业务的亏损，加强股票回购和提高股息支付来改善股东回报，这为短期估值提供支撑。推动集团业务一体化战略协同的举措或有望提供长期价值。
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$阿里巴巴 (BABA.US)$將於5月14日美股盤前公佈2024財年第四季度業績。機構普遍預計，阿里將在最新季度實現營收2198.32億元人民幣，同比增長5.58%；每股收益5.41元，同比減少39.88%。
4月份以來，隨着中國股市的市場信心不斷增強，港股與中概股接連走高，阿里兩個月內反彈近10%。因此，本次包括阿里在內的科網股龍頭業績，或成爲後續股市走勢的關鍵影響因素，備受投資者關注。
對於本次業績，投資者主要聚焦阿里通過低價策略推動電商GMV增長的效果，以及中國零售商業客戶管理（CMR）差距變化、增加股東回報的方式、公司股份回購及派息指引。
低價策略初顯成效，淘天集團GMV增速修復
多家機構普遍預計，由於電商逐步復甦，以及公司持續推進價格力與優化用戶體驗戰略，阿里本季線上GMV有望實現健康增長，主業價值依舊穩固。此外，阿里國際商業、雲業務持續發力，也具備較大的增長潛力。
過去幾個月，從吳泳銘兼任起淘天集團CEO並對淘天集團管理層進行“大換血”，再到近期阿里巴巴集團董事長蔡崇信、阿里巴巴創始人馬雲公開談起對淘寶、天貓過去幾年戰略錯誤的反思，傳達對新管理層變革的支持，“淘寶天貓要變”“阿里戰略重心向淘天聚焦”顯然已成爲阿里巴巴核心決策層的共識。
中金認爲，得益於公司確立“規模和市場份額爲首要目標”的戰略方向以及年初至今線上消費的良好表現，阿里本季GMV同比增速逐漸趕上網絡零售額同比增速，將同比增長6%，客戶管理收入（CMR）同比增長3.5%。
其他方面，由於速賣通延續高增長，百億補貼品牌出海計劃加速籌備，阿里國際零售收入本季料同比增約45%至205億元，經調整EBITA虧損約41億元； 阿里雲收入料同比增4%至 257 億元，經調整EBITA約16億元。國信證券指出，阿里經調整EBITA利潤率下降主要原因是淘天、國際數字商業、高德業務加大投入，利潤率同比下降，以及菜鳥暫停上市後給予員工的一次性獎金支出共約10億人民幣，全計入3月季度。
125億美元！阿里成回購力度最大的中國互聯網企業
截至2024年3月31日的財務年度，阿里巴巴以125億美元的總價回購了總計12.49億股普通股（相當於1.56億股美國存托股），成爲過去一個財年回購力度最大的中國互聯網公司。
當前，阿里股份回購計劃仍餘319億美元回購額度，有效期至2027年3月。公司持續續加強股東回報，有望進一步推動情緒面轉好。
根據86 Research機構對股東總收益率（Total Share holderYield，派息+分紅/市值）的計算結果，過去一個財年，阿里巴巴的股東總收益率（Total Share holderYield）爲6.5%，股票回購率（Buyback Ratio）爲5.2%，領先所有市值超200億美元的大型互聯網中概股同行。
該機構認爲，持續實施積極派息和回購政策的公司，對價值投資者更具吸引力。這是對股東價值的重新承諾，是企業財務健康的證明，也是投資者選股的重要參考。
招銀國際預計，儘管對業務加大投資使得利潤率擴張承壓，但該行對阿里巴巴的長期增長潛力保持樂觀。阿里致力於通過減少非核心業務的虧損，加強股票回購和提高股息支付來改善股東回報，這爲短期估值提供支撐。推動集團業務一體化戰略協同的舉措或有望提供長期價值。
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