2023 年营业收入持续增长，新业务板块是主要驱动力2023 年，公司实现营业收入45.07 亿元，同比增长1.58%；实现归母净利润7.41 亿元，同比增长18.37%；实现扣非归母净利润4.71 亿元，同比下降9.61%。按产品来分，安全产品实现收入25.78 亿元，同比下降12.81%；安全运营与服务实现收入18.99 亿元，同比增长30.63%。新业务板块（涉云安全、数据安全2.0&3.0、工业互联网安全、安全运营）实现营业收入21.42亿元，同比增长13.82%，收入占比进一步提升至47.54%，其中，涉云安全业务实现收入5.72 亿元，同比增长34.50%，安全运营中心业务实现收入10.61 亿元，同比增长13.01%。2024 年第一季度，公司实现营业收入9.23 亿元，同比增长17.13%；实现归母净利润-1.14 亿元；实现扣非归母净利润-0.48 亿元。事件
公司於2024 年4 月12 日收盤後發佈《2023 年年度報告》，於4 月26 日收盤後發佈《2024 年第一季度報告》。
點評：
2023 年營業收入持續增長，新業務板塊是主要驅動力2023 年，公司實現營業收入45.07 億元，同比增長1.58%；實現歸母淨利潤7.41 億元，同比增長18.37%；實現扣非歸母淨利潤4.71 億元，同比下降9.61%。按產品來分，安全產品實現收入25.78 億元，同比下降12.81%；安全運營與服務實現收入18.99 億元，同比增長30.63%。新業務板塊（涉雲安全、數據安全2.0&3.0、工業互聯網安全、安全運營）實現營業收入21.42億元，同比增長13.82%，收入佔比進一步提升至47.54%，其中，涉雲安全業務實現收入5.72 億元，同比增長34.50%，安全運營中心業務實現收入10.61 億元，同比增長13.01%。2024 年第一季度，公司實現營業收入9.23 億元，同比增長17.13%；實現歸母淨利潤-1.14 億元；實現扣非歸母淨利潤-0.48 億元。
中國移動集團正式成爲公司的實際控制人，雙方協同成效顯著2024 年1 月5 日中國移動集團正式成爲公司的實際控制人，未來，公司聯合中國移動將實現安全業務的戰略升級和拓維，驅動構建新的大網信安全板塊，引領網信安全產業升級。2023 年，公司積極推進與中國移動的業務協同高質量落地，實現總部-省-市全面對接，與中國移動集團及下屬公司簽署62 份戰略合作協議，在共建一體化安全運營中心、安全雲、專線衛士、AI 安全大模型等方向上，業務協同效果明顯，爲政企客戶、中小企業組織、個人/家庭用戶提供多樣化安全防護能力和訂閱服務。
新技術新產品加速落地，大力拓展新客戶群體2023 年，公司加強核心技術產品化快速落地，擴展了供給側技術能力，新產品營收取得快速增長：身份信任類產品、5G+工業互聯網安全檢測產品收入增速均超過200%；數據安全管理平台、網絡安全靶場、全流量檢測、信創防火牆、EDR（終端威脅檢測與響應）均實現50%以上的增速。立足於長期深耕的政企行業客戶，公司積極開拓個人/家庭新客戶群體，其中移動雲電腦用戶數300 萬，青松守護用戶數5 萬，用戶數量初具規模。
盈利預測與投資建議
作爲網絡安全產業領軍企業，公司始終堅持以科技創新爲核心驅動力，以高水平安全護航高質量發展，未來持續成長空間廣闊。預測公司2024-2026年的營業收入爲53.38、62.84、73.40 億元，歸母淨利潤爲9.12、11.16、13.59 億元，EPS 爲0.74、0.91、1.11 元/股，對應的PE 爲25.57、20.90、17.16 倍。考慮到行業的成長空間和公司業務的持續成長性，維持“買入”評級。
風險提示
產品銷售季節性風險；國家各項產業支持政策風險；運營管理風險；財務管理風險；開展新業務不達預期的風險。
