5月9日，華電國際獲山西證券增持評級，近一個月華電國際獲得7份研報關注。

研報預計公司2024-2026年EPS分別爲0.60\0.64\0.65元，對應公司5月8日收盤價6.79元。研報認爲，公司業績基本符合預期，營收端穩中微降繫上網電價略承壓，利潤端顯著提升系成本端大幅改善。成本端改善帶動公司盈利能力顯著提升。24年一季度秦港動力末煤Q5500均價901.94元/噸，同比下降20.12%；公司積極拓寬煤炭資源供應渠道，提高燃料煤長協佔比，預計盈利端將持續積極推動業績增長。煤電發電及上網電量穩健，水電發電量高增。公司24年一季度累計完成發電量561.64億千瓦時，較上年同期下降約0.19%；其中，煤電發電量爲508.63億千瓦時，同比-1.02%；氣電發電量爲42.89億千瓦時，同比+5.38%；水電發電量爲10.11億千瓦時，同比+24.81%。完成上網電量524.77億千瓦時，較上年同期下降約0.30%；其中煤電上網電量爲472.95億千瓦時，同比-1.21%；氣電上網電量41.82億千瓦時，同比+5.66%；水電上網電量爲9.97億千瓦時，同比+24.47%。

風險提示：宏觀經濟增速不及預期風險；燃料煤價格超預期風險；電價市場波動風險。