2024年5月8日,瑞豐新材獲山西證券買入評級,近一個月瑞豐新材獲得2份研報關注。
研報預測潤滑油添加劑行業外資壟斷爲主,國產替代空間大。全球潤滑油添加劑市場規模預計在2023年達到185億美元,市場規模超千億,行業發展空間較高。公司持續向複合劑轉型,產能擴張打破海外壟斷。預計公司2024-2026年實現營收32.54、37.31、39.18億元,同比增速分別爲+15.6%、+14.7%、+5%;實現歸母公司淨利潤7.24/8.79/9.67億元,同比增速分別爲+19.4%/+21.4%/+10%。維持“買入-B”評級。
研報認爲,從需求量來看,全球潤滑油添加劑需求量從2013年的410萬噸增長到2022年的530萬噸,全球規模化潤滑油市場供應商集中在9家,國內潤滑油以兩桶油爲主。中國和美國是全球最大的潤滑油消費市場,中東市場由汽車行業主導,印度市場復甦,全球市場穩定。公司產品品類齊全,單劑覆蓋主流產品,複合劑技術儲備雄厚,對標海外企業具有成本優勢。
風險提示:原材料價格波動風險、海外市場開拓風險、複合劑產品認證不能順利通過的風險、國際匯率波動風險。