隨着合成生物賽道政策利好頻出，合成生物概念股延續漲勢，上市公司積極佈局相關領域。5月6日，路德環境(688156)在互動平台回答投資者提問時表示，生物發酵是生物製造的基礎產業，公司以白酒糟爲底物的菌酶協同微生物發酵飼料業務屬於生物製造範疇。
業績顯示，路德環境從成立之初就開始佈局的微生物發酵飼料業務進入業績釋放期。今年一季度，公司營收和淨利潤均實現增長，分別達到21.90%和54.15%，扣非淨利潤同比增長88.16%。微生物發酵飼料業務收入佔比在2023年達到56.05%，同比提升9.74個百分點，成爲公司穩定的利潤增長點。
5月7日，路德環境董事長季光明接受證券時報記者採訪時表示，公司微生物發酵飼料業務產能已從7萬噸/年上升到17萬噸/年。公司到2023年底已規劃了7個微生物發酵飼料項目，年酒糟處理量約180萬噸。預計今年將有3個新建工廠投產，隨着相關項目陸續建成及完全達產，未來產能將大幅提升。
微生物發酵飼料業務首次過半
路德環境於2020年9月登陸科創板，聚焦有機與無機高含水廢棄物無害化處理與資源化利用主業，進行食品飲料糟渣、高濃度釀造廢水、無機固廢無害化處理與資源化利用技術研發及產業化應用。
從業務來看，無機固廢處理業務一直佔路德環境營收主導，但隨着微生物發酵飼料業務的拓展，該板塊營收佔比不斷提升。
業績數據顯示，2017年至2022年，微生物發酵飼料收入佔公司主營業務收入比重分別爲4.89%、7.01%、9.05%、21.17%、29.76%、46.31%。2023年，該項業務收入佔營收比重達到56.05%，首次超過了無機固廢處理業務。
微生物發酵飼料業務指公司收購上游白酒企業產生的白酒糟，以此作爲培養基，採用微生物固態發酵和連續多級低溫乾燥技術，製備微生物發酵飼料並對外銷售。季光明介紹，公司於2013年涉足該業務，與華中農業大學農業微生物資源挖掘與利用全國重點實驗室合作，進行相關技術研發和成果轉化，“初衷是將白酒釀造產生的糟渣進行再利用，變廢爲寶”。
2020年，路德環境在微生物發酵飼料業務上的研發投入和市場培育開始有所收穫。去年第三季度，全資子公司金沙路德工廠建成投產，加上2015年已投產的古藺路德工廠，兩座工廠實現產量10.14萬噸，同比增長38.89%;銷量9.33萬噸，同比增長27.63%。
“2021年以來，微生物發酵飼料業務毛利率穩定在30%左右。”季光明表示，公司持續加碼這一業務的市場佈局，銷售收入和毛利潤均保持快速增長。2023年微生物發酵飼料業務實現銷售收入1.97億元，同比增長24.22%。
迎來政策風口
在上個月結束的2024中關村論壇年會上，北京化工大學校長、中國工程院院士譚天偉透露，發改委、工信部和科技部等國家部委正在聯合研製國家生物技術和生物製造行動計劃，並且有望在近期出臺，“生物製造+”是其中的關鍵內容。
生物製造是融合了生物學、化學、工程學等多種技術，以可再生生物質爲原料，以生物體作爲生產介質，旨在利用廉價原料，以菌種、細胞、酶爲製造工廠，規模化發酵獲得目標產品，具有清潔、高效、可再生等特點。用於生物製造的可再生生物質資源包括非糧生物質、有機廢棄物，甚至工業廢氣、二氧化碳等。
在季光明看來，微生物發酵飼料業務通過有機糟渣微生物固態發酵技術體系，既解決了上游白酒企業的環保痛點，又符合下游飼料養殖“禁抗減抗”、飼用豆粕“減量替代”等政策要求。
根據中國酒業協會公佈的數據，去年中國白酒行業總產量達到629萬千升，按照每生產1噸基酒產生3到4噸酒糟計算，去年白酒酒糟產出量約2000萬噸。酒糟及滲濾液若不及時處理，容易發生黃麴黴毒素超標，對當地土體、水體造成污染，傳導到動物養殖端，帶來食品安全隱患。
“白酒糟含水量高，易腐爛變質，不適宜長途運輸，受環保監管要求，只能就近建設處理工廠。”季光明表示，目前已在醬酒核心產區赤水河畔佈局了多個生產基地，與醬酒主要產地的多家大型酒企簽訂了長期供貨協議，與濃香型酒企洋河股份、古井貢酒均達成酒糟處置合作。
從下游飼料行業來看，我國是畜牧、水產養殖大國，去年全國水產、豬類、禽類等各類飼料產量合計3.18億噸，同比增長6.36%。同時，我國飼料行業也面臨着蛋白原料資源不足、進口依賴性強等不利因素。
去年4月，農業農村部印發的《飼用豆粕減量替代三年行動方案》指出，力爭飼料中豆粕用量佔比每年下降0.5個百分點以上，到2025年飼料中豆粕用量佔比降至13%以下。受益於國家倡導節糧養殖，畜牧養殖產業鏈“減抗、限抗”政策紅利持續釋放，生物發酵飼料市場規模有望繼續擴大。據不完全統計預測，到2025年，我國生物飼料產品市場份額將達到2000億元/年。
“可以預見，在相關政策影響下，我國飼料養殖行業高質量發展成爲必然趨勢。”季光明表示，微生物發酵飼料的推廣應用是飼料行業結構調整的重要方向，公司有機糟渣生物發酵飼料業務將迎來更大發展機遇。
據季光明介紹，目前生物發酵飼料飼餵週期爲半年到一年，產品通過直銷和經銷相結合的模式，陸續進入新希望、海大集團、首農集團、現代牧業、澳華集團、禾豐股份、大成食品等多家集團客戶的採購範圍。
推進生物製造領域探索
在政策紅利加持之下，季光明表示，路德環境將加大對有機糟渣(如醋糟、醬油糟、啤酒糟等)通過生物技術轉化爲功能性生物發酵飼料等產品的項目投資，持續保持研發投入，進一步完善產品矩陣體系。
據介紹，目前公司在研項目“合成生物學技術改造乳酸克魯維酵母發酵酒糟廢棄物生產γ-氨基丁酸(GABA)”擬通過合成生物學，選用優良的微生物將菌酶釀酒副產物進行二次發酵，並對其中谷氨酸和乳酸定向生物催化與轉化，生產γ-氨基丁酸(GABA)產品;公司合成生物學技術“構建工程菌發酵釀酒廢棄物生產γ-氨基丁酸和 β-丙氨酸”項目爲湖北省科學技術廳2023年湖北省科技計劃立項項目。
截至去年底，路德環境共擁有專利141項，其中有機糟渣微生物固態發酵技術體系在工藝、設備和微生物等方面已獲得44項專利(其中發明專利5項)及多項非專利專有技術，在申請的專利36餘項(其中發明專利23餘項)。季光明表示，公司有機糟渣微生物固態發酵技術、工藝及設備已構築起系統的知識產權保護體系。
值得一提的是，在白酒糟爲底物的微生物發酵飼料領域，原料成本佔該領域主營業務成本比例達到三分之一以上，因此白酒糟採購來源及價格變動等情況一直被市場關注。季光明表示，獲取上游酒糟資源就像買下了生物礦一樣，現在公司最重要的任務是與酒企簽訂長期合作協議，鎖定資源。
2023年11月，路德環境中標酒鬼酒酒糟處置項目，項目合同期9年，期內酒糟處理總量預計44萬噸。季光明認爲，這也意味着公司以醬香型、濃香型爲主的白酒糟渣資源，擴展到了馥郁香型。
在酒糟採購價格方面，季光明介紹，受養殖業低迷影響，今年酒糟採購價格較去年有所下滑，未來製造成本會進一步降低;濃香型白酒企業除6—8月外每月丟糟，原料基本均衡;醬香型白酒企業通常會在8月至10月大量丟糟，公司生物發酵飼料工廠建有大型糟庫，集中收儲，並對酒糟進行保鮮預處理(兼氧發酵)等，保證酒糟在一年及更長時間內不會黴爛變質，平滑全年生產需求。