WEIQ 红人营销平台：红人和MCN 资源稳步增长。截止2023 年，累计注册商家客户数达到199789 个，同比增长9186 个；平台注册红人账户数累积达到293.5 万，其中职业化红人账户数达到146.9 万，同比增加43.2万；入驻WEIQ 平台的MCN 机构的数量达到17274 家，同比增长2307 家。事件：天下秀髮布2023&24Q1 業績。2023 營收42.02 億元/+1.77%，歸母淨利9278 萬/-48.43%。24Q1 營收9.65 億元/+1.10%，歸母淨利1462 萬/-23.18%。
業務拆分：23 年紅人營銷平台業務收入41.01 億元/+3.67%，毛利率17.0%（-3.79pcts）；紅人經濟生態鏈創新業務板塊收入1.01 億/-41.55%，毛利率22.87%（-0.18pcts）
毛利率和費用：2023 年公司毛利率18.0%/-3.7pcts，24Q1 毛利率17.1%/-3.1pcts。2023 公司銷售/管理/研發/財務費用率分別爲6.0%（-1.7pcts）/5.1%（+0.2pcts）/2.5%（-1.5pcts）/0.0%（+0.4pcts)，24Q1 公司銷售/管理/研發/財務費用率分別爲6.5%（-1.5pcts）/5.7%（+0.7pcts）/3.0%（-0.1pcts）/0.1%（+0.1pcts）。
WEIQ 紅人營銷平台：紅人和MCN 資源穩步增長。截止2023 年，累計註冊商家客戶數達到199789 個，同比增長9186 個；平台註冊紅人賬戶數累積達到293.5 萬，其中職業化紅人賬戶數達到146.9 萬，同比增加43.2萬；入駐WEIQ 平台的MCN 機構的數量達到17274 家，同比增長2307 家。
境外業務：23 年實現境外營收1096.12 萬元，毛利率達到44.79%。公司23 年推出海外紅人營銷SaaS 平台——ADream，通過數字化手段爲出海品牌和機構提供資源與效率的全面提升，進一步優化紅人經濟全球化資源覆蓋的密度和結構。
AI/虹宇宙/數字資產：公司推出靈感島AI 創作助手，向IMS 營銷服務、數據分析、海外SaaS 等諸多業務提供AI 技術支撐；虹宇宙實現商業化突破，退出虛擬場景技術服務和營銷方案，構建了新的收入增長點；星礦數字資產服務持續拓展技術落地場景，例如拓展了“農產品溯源上鍊和數字資產構建”場景，賦能實體經濟高質量發展。
分紅：2023 年每股股利0.0155 元，股利支付率30.20%。
盈利預測與估值：公司WEIQ 平台業務穩健，持續通過數據產品、技術工具提升紅人商業化效率，未來隨着公司AI 技術運用到數據服務、內容服務等領域，並且將國內的紅人運營成功經驗輸出至海外，有望實現新的變現模式。綜合預計2024-2025 公司歸母淨利1.58/2.32 億元，對應當前49x/34xPE，維持“推薦”評級。
風險提示：消費復甦不及預期、AI應用落地不及預期、出海業務不及預期
