智通財經APP獲悉，國聯證券發佈研報稱，AI服務器對傳輸速率的要求提升，高速背板連接器需求高增；通信和汽車行業高速連接器需求旺盛，國產替代空間大，建議關注佈局較早、產品性能優異的國內頭部企業，如電連技術(300679.SZ)、華豐科技(688629.SH)和鼎通科技(688668.SH)。工控和軍工行業連接器需求穩定增長，國產化率高，建議關注龍頭中航光電(002179.SZ)和航天電器(002025.SZ)。
國聯證券主要觀點如下：
通信：高速背板需求旺盛，國產龍頭有望突破
AI服務器對傳輸速率的要求提升，高速背板連接器需求高增，國聯證券測算2024-2026年中國AI服務器用高速背板連接器市場規模分別爲19.45/28.85/42.10億元，CAGR-3爲48.52%。格局方面，外資佔據較多市場份額，在56G及以下速率形成專利壁壘。以華豐科技爲代表的國內廠商通過持續的研發投入，已具備56G產品量產能力，同時112G產品已通過客戶驗證，預計隨着112G專利壁壘的降低，有望加速國產替代。
汽車：高速連接器量價齊升，國產替代開始加速
智能駕駛和智能座艙共振，車載高速連接器需求高增，國聯證券預計2026國內汽車高速連接器市場規模有望達到357億元，CAGR-3爲23%。格局方面，根據Bishop&Associates數據，全球汽車連接器市場份額前三均爲外資，CR3超過65%，份額相對集中，高速連接器壁壘更高，預計細分格局更爲集中。國內電連技術2014年前瞻佈局，產品矩陣完善，已切入核心自主供應鏈，先發優勢明顯，自主崛起助力公司國產替代加速。
工控：自動化推動需求增長，國內企業逐步突破
政策與企業需求共同推進自動化趨勢，帶動工控連接器需求穩定增長，國聯證券預計2026年國內工控連接器市場規模有望達到100.4億元，2023-2026年CAGR約爲13%。2022年全球工控連接器市場主要由安費諾(份額約29%)、泰科電子(份額約13%)、莫仕等國際巨頭主導，全球前十廠商均爲海外廠商。國內工控領域龍頭維峯電子深耕工控市場20餘年，精密製造水平領先，成爲工控連接器國產替代領軍企業。
軍工：需求穩步增長，龍頭企業強者恒強
根據億渡數據預測，2023-2026年，我國軍用連接器市場規模由171.38億元上升至236.48億元，3年CAGR爲11.33%。未來受益於軍隊現代化建設等因素，軍用連接器市場有望繼續擴大。我國軍用連接器行業集中度較高，行業CR5市佔率水平呈上升趨勢；行業內收購兼併不斷、原材料價格上漲、勞動力成本上升，帶動行業集中度提升，強者愈強的馬太效應顯現，國產龍頭中航光電、航天電器有望持續受益。
風險提示：國內廠商連接器替代不及預期、產品研發不及預期。