證券之星消息，2024年5月6日老百姓（603883）發佈公告稱公司於2024年4月29日接受機構調研，中信證券、Morgan Stanley、湘禾投資、銀葉投資、紅思客、中天匯富、賽伯樂投資、優益增投資、易正朗投資、千榕資產、大道興業投資、創富兆業、廣發證券、三耕資產、貴源投資、青果樂園、遠信(珠海)基金、海南羊角基金、勤道資本、知仁投資、同犇投資、易同投資、相聚資本、國金證券、明溪天澤投資、謙璞投資、庶達資產、君陽私募基金、君茂投資、茂典資產、原澤私募基金、灃沛投資、凱巖投資、德福資本、華安證券、盛帆投資、東盈投資、前海精至資產、冰湖投資、展博投資、鴻竹資管、弘尚資產、瑞華投資、鴻運基金、普華投資、開源證券、創金合信、瀚川投資、景泰利豐投資、上海天猊投資、泊通投資、明達資產、新活力資本、源乘投資、合道資產、易方慧達投資、信達證券、真脈資本、杭貴投資、碧雲資本、循遠資產、UBS、HSBC、Superstring Capital Management LP、AIHC、Tairen Capital、CMS Asset Management (HK) Co., Limited、國聯證券、西部證券、東海證券、民生證券、東吳證券、中郵證券、華泰證券、國泰君安、申萬宏源、摩根大通、野村證券、平安證券、浙商證券、國海證券、天風證券、中金公司、太平洋證券、國投證券、中原證券、財信證券、華西證券、甬興證券、華創證券、國都證券、華鑫證券、海通國際證券、海通證券、中信里昂、人壽資產、人保養老、中歐基金、興全基金、國泰基金、富達基金、中海基金、嘉實基金、復星、興業證券、匯添富基金、鵬華基金、華平基金、南方基金、諾德基金、朱雀基金、華泰柏瑞、海富通基金、淳厚基金、宏利基金、中信建投、西部利得基金、長城基金、東海基金、九泰基金、中加基金、上銀基金、上投摩根基金、金元順安、長信基金、開心龍基金、國盛證券、高毅資產、英大保險、匯德創投、華安財保、君和資本、匯豐晉信基金、弘毅遠方基金、溫氏投資、國泰君安資產管理(亞洲)、弘毅投資、招商證券、安徽省鐵路發展基金股份有限公司、山東鐵路發展基金有限公司、工銀國際控股、施羅德投資、幸福人壽、上汽頎臻資管、華夏財富、招商銀行、華泰資管、東證資管、東北證券、中銀國際(資管)、中滙人壽、陽光資管、財通資管、崑崙資本、雲南國際信託、阿里健康、淡水泉、永安國富、惠理投資參與。
具體內容如下：
問：國家部委發文，要在2027年落地緊密型縣域醫共體，作爲我國分級診療的重要一步，公司怎麼看這項政策？公司在下沉市場佈局較早，現在在縣域的門店佔比？結合政策，公司目前有何遠期佈局？
答：政策的出臺，將有助於推動分級診療和醫療資源的合理配置，有力推動縣域醫療衛生服務的發展，提升基層醫療服務能力，這也爲零售藥店提供了新的機遇（1）基層醫療服務能力的提升引導更多患者到基層醫療機構就診，在醫共體控費政策下，基層醫療機構在採購藥品時可能會更加關注藥品的價格和性價比，這可能會導致基層醫療機構藥品供應範圍的減少，這爲基層零售藥店提供了更多的市場機會；（2）基層醫療機構與零售藥店之間的合作也可能進一步加強，爲零售藥店提供更多的發展機會。公司積極佈局下沉市場，截至2024年3月31日，公司縣域+鄉鎮門店數佔比45%。公司聚焦發展95個地級以上城市，785個縣域，未來公司將抓住醫共體建設的機遇，將持續佈局縣域市場。同時，公司將與醫共體內的醫療機構建立更爲緊密的合作關係，拓展自身的服務範圍，以獲取更多的市場份額。
問：公司2024年新開的門店主要聚焦哪些省份？公司2025年-2026年的開店數量規劃？
答：公司2024年新開門店主要聚焦拓展湖南、天津等11個優勢省份。同時，公司在已有一定規模的地級市不斷加密，聚焦拓展95個重點拓展地級市，新增聚焦城市門店在新增總門店數中佔比達92%，以提高市佔率、品牌影響力及消費者的心佔率。2024年計劃開店4,000家以上。2025-2026年公司門店將保持快速擴張，2025年公司計劃開店5,000家，2026年計劃開店6,000家。
問：加盟方面今年主要的拓展方向？老百姓的加盟業務相對其他加盟有什麼樣的優勢？中長期來看對加盟門店數和收入佔比的展望？
答：加盟方面今年依然保持很高的拓展目標，我們聚焦9+7核心重點省份，其中在去年的基礎上今年剛剛成立了內蒙古戰區，將輻射超70個城市、644個重點區縣進行屬地化、精細化、持續化的開發市場，特別三四五線下沉市場，以農村包圍城市。老百姓加盟優勢
第一，老百姓大藥房擁有獨立運營的加盟團隊，從招商策略到加盟商評估機制、選址落鋪、裝修施工、商品配送、營運營銷、數字化運營等，全鏈路“專育”加盟服務，讓加盟商更有保障。第二，通過實行“七統一”（統一品牌標識、統一管理制度、統一信息系統、統一人員培訓、統一採購配送、統一財務管理、統一藥學服務標準）的高標準加盟管理嚴管控、高品質、強賦能，商品100%配送，推出小店模型，精細化運營，精準化服務，爲每一位加盟合作伙伴制定出更匹配的合作方案，整店輸出的加盟模式多維度保障加盟店的質量、效率和產出。第三，公司聚焦重點供應商產品資源，開展駐店、會銷、訂貨會等多種形式的資源賦能，產品分層分級管理，以統採+地採+差異化採購相結合，推出小包裝、低客單、經典老藥品種，爲消費者提供多樣化的需求，爲加盟商降本增效。第四，我們還通過持續精細化的會員拉新、促復購、開展慢病/會銷服務、門店交互場景及標準形象的打造、O2O到家場景延展等營運基本面的保障，幫助加盟門店多維度深化“人、貨、場”的運營和服務。第五，我們爲加盟門店強力打造一線人才孵化工程，線上線下多種形式的培訓爲加盟門店搭建人才與技能蓄水池；我們還完全自建了爲加盟商服務的信息化管理生態系統E盟，能一站式提升加盟商全鏈路運營管理效率；還有數字化的智能請貨系統、TMS系統在加盟門店的應用，讓門店配貨物流信息能實時查詢，大幅度的提升了供應鏈管理效率。未來，公司將繼續運用強大的品牌影響力、專業的運營管理能力、先進數字化和新零售實力全面賦能加盟店，持續聚焦9+7核心區域，重點下沉3至5級縣域鄉鎮，以“利他”之心與加盟商和行業夥伴一起，實現加盟業務百億萬店的宏偉藍圖。問：部分地區醫保局在陸續放開藥店銷售品類限制，公司未來對非藥業務的定位和策略？
答：公司在多元化方面做創新的探索，主要方向爲大健康非藥品相關方向。第一個板塊是慢病檢測和康復類的器械。包含血壓計、血糖儀和聽力輔助等常見3C設備，公司目前也在做適老化設備方面的探索，包含塑形儀器，小型按摩器、按摩儀、筋膜槍，康復訓練設備目前也在隨着市場發展而增長。第二個板塊是有專業屬性的個人護理品。尤其是醫美類別的個人護理品，包括醫美的術後面膜，防過敏的護膚品，以及防脫髮的洗髮水，快消品的平替產品等。與知名品牌來做聯名品牌，快速搶佔份額。第三個板塊是中醫養生用品以及藥食同源的一些零食。公司目前在探索藥食同源，跟用戶的健康需求趨勢相關的一些品種，同時也跨界合作了很多健康服務類的產品。
問：請公司目前覆蓋省份門診統籌政策落地情況是否有邊際變化，以及對我們24年業績可能帶來的影響？公司上半年慢病用藥銷售情況怎麼樣？
答：第一，門診統籌政策在進一步放開。第二，合規管理趨嚴基於目前各地區的基金水平，存在不同程度對於合規的管控要求。公司已完成合規管理制度的制定發佈及合理用藥層的系統管控，後續會進一步加強醫保合規系統的建設。截至2024年一季度末公司擁有門診統籌門店4,673家，其中直營門店落地門診統籌佔比39.78%；公司可互可刷（納入門診統籌醫保管理且可使用互聯網處方）的門店達到3,338家，佔總門店數比例24%，其中直營門店可互可刷佔比30.67%。公司直營所在18個省份中，政策已經落地的省份16個，其中可互可刷省份9個；已發文但無互聯網處方政策的7個；未落地的2個。
問：公司自有品種23年的銷售額和毛利率是多少？24年自有品種的品類開發規劃和推廣情況請領導介紹一下？
答：2023年，自有品牌在公司自營渠道銷售額達到29.3億元，毛利率50%以上。2024年，公司將更注重原料來源，通過備案確保配方成分領先其他品牌產品，優化產品，承載用戶的品牌好感度，做消費者心佔率，提供更加人性化、個性化的用戶體驗。挖掘互聯網上新功能的熱銷產品做自有品牌。問題7公司數智化能具體舉例能給業績帶來哪些變化嗎？科技驅動的健康服務平台的戰略定位下，公司設立了專門的數字化中心和信息中心，協同營採商銷各業務部門，爲企業經營提效提質。（1）提升業務效率，降低運營成本通過自動化和智能化技術，減少人工操作，提高業務處理速度，降低運營成本；同時優化業務流程，通過科學計算建立健康倉容、及合理的配送頻次，減少企業資金佔用，保證銷售機會，促進業績增長。（2）提高決策效率，實現科學決策利用大數據和人工智能技術，開發各類報表及看板，爲管理層提供決策支持，實現數據驅動的決策過程，同時提高決策的科學性和準確性。（3）強化數據基礎，確保數據安全持續夯實數據基礎，通過開展重點、難點專項治理，提高集團數據質量，加強數據安全管控措施。（4）賦能一線實現店員在POS收銀系統一站式完成門診開方-審方-結賬全流程操作優化，提升店員工作效率和客戶體驗。同時，提供一體化用藥合理審查和藥物風險預警，降低醫保結算風險。
問：公司管理改革升效果如何？未來毛利率升空間有多大？
答：公司近年來通過“高效組織變革”、“數字化轉型”等管理提升，兩年以上可比店銷售額增長處於公司歷史上最佳水平。“高效組織變革”聚焦一線，通過協同商品採購、打通物流供應鏈，並將原來的31個省級公司整合成18個戰區，實現整體執行力的提升。目前，公司老店的成長性明顯改善，公司整體盈利能力有所提升。當下，公司正在實施火炬項目，業務流程和系統改造雙管齊下，全方位促進毛利率提升。降本方面也採取了一系列舉措第一，非經營性採購方面，公司進行集中管理，發揮規模優勢。第二，房租方面，公司強化店鋪的租金管理，由集團拓展部集中管理店鋪的新租、續租、退租、分租等工作。第三，水電費方面，公司在全國範圍內開展水電用量調查，制定標準用電量測算表，分析現有水電使用狀況，制定門店規範使用水電SOP手冊加強員工節降意識。未來，公司將繼續加強精細化管理，爲毛利率淨利率提升創造更大空間。
老百姓（603883）主營業務：通過構建營銷網絡從事藥品及其他健康、美麗相關商品的銷售。
老百姓2024年一季報顯示，公司主營收入55.39億元，同比上升1.81%；歸母淨利潤3.21億元，同比上升10.27%；扣非淨利潤3.11億元，同比上升10.35%；負債率64.17%，投資收益94.44萬元，財務費用4247.25萬元，毛利率35.2%。
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級8家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲40.27。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出3025.6萬，融資餘額減少；融券淨流出660.6萬，融券餘額減少。
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