金吾財訊 | 國聯證券發研報指，中國財險(02328)發佈2024年一季報，新準則下公司實現淨利潤58.71億元，同比38.3%。公司整體COR爲97.9%，同比+2.2PCT。
該行指，隨着我國經濟持續復甦和季節性因素消除，公司的保費收入仍有望實現大個位數增長。另外，在車險“報行合一”推動費用率改善、公司加強風險管控推動賠付率維持穩定的背景下，公司全年的COR仍有望延續向好，達成“車險COR在97%左右，非車險COR＜100%的指引”。
考慮到：1）公司的承保盈利能力處於同業領先水平，2024年COR有望保持在較好水平。2）資本市場回暖有望推動投資收益同比改善，進而支撐淨利潤增長。該行預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲282/314/333億，對應增速分別爲15%/11%/6%。鑑於公司稀缺的商業模式和較高的ROE，該行給予目標價13.0港元，維持“買入”評級。