5月6日,三全食品獲西南證券持有評級,近一個月三全食品獲得6份研報關注。
研報預計公司的營收、歸母淨利潤及各產品線的收入表現。例如,2023年公司實現營收70.6億元,同比-5.1%;實現歸母淨利潤7.5億元,同比-6.5%。其中傳統米麪製品實現收入36.9億元,同比-15.7%,新式麪點實現收入21.4億元,同比+3.9%。另外,速凍調製食品與冷藏短保類產品分別實現收入10.8/0.95億元,同比+28.4%/-8.3%。
研報認爲,公司收入下行主要受C端消費需求疲軟、商超渠道式微和豬肉價格下行等負面影響。其中,速凍調製食品與冷藏短保類產品的收入增速則維持較快。此外,餐飲市場受益於渠道開拓順利,全年實現收入14.3億元,同比+17.9%。由於公司積極加快線上渠道佈局,電商渠道的收入有望維持50%以上增速。總的來看,公司作爲速凍食品龍頭,在產品創新和渠道擴容的雙重改革推動下,長期業績值得期待。
風險提示:餐飲端回暖不及預期風險,新品推廣不及預期風險。