2024年5月6日,山西汾酒获山西证券买入评级,近一个月山西汾酒获得23份研报关注。
研报预计2024-2026年公司归母净利润130.84亿、162.00亿、199.07亿,EPS分别为10.72元、13.28元、16.32元,对应当前股价,PE分别为24.5倍、19.8倍、16.1倍。维持“买入-A”评级。 研报认为,短期看公司春节动销表现优秀,公司渠道健康良性,回款与发货节奏上把握到位;全年看,公司掌握战略主动,名酒势能、清香势能、产品线势能三大势能加持,有望实现年度20%的营收目标;中长期看公司产品高端化+渠道全国化的目标明确,业绩确定性强。因此,未来随着产品结构升级、规模效应凸显以及管理运营水平优化,利润增速高于收入增速,净利率有望不断提高。
风险提示:商务需求恢复不及预期,省外扩张不达预期,宏观经济风险。