市場將迎來規模高達1250億美元美債，其中包括580億美元3年期、450億美元10年期和220億美元30年期債券，這將考驗投資者對長債的需求。
經歷了上週的大漲後，美債即將在本週迎來重大挑戰。
本週，美國將發行規模高達1250億美元美債，其中包括580億美元3年期、450億美元10年期和220億美元30年期美國國債，這將考驗投資者對長期債券的需求。
本週美債拍賣或將成爲美債走勢的一個分水嶺，近期投資者對長期利率債券的熱情有所降溫，部分公司已表態更青睞5年期等中短期債券，以防範通脹持續高企。
上週美債收益率出現明顯下行，主要源於兩大利好因素。首先是聯儲局主席鮑威爾在新聞發佈會上釋放了鴿派信號，表示政策已足夠緊縮，等待通脹數據繼續下降即可開始逐步降息。其次是就業數據疲軟，4月非農新增就業人數僅18.7萬，遠低於預期，工資增速也有所放緩，這被視爲經濟放緩和需求溫和的信號。
受此影響，兩年期國債期貨定價已反映市場預期今年將有近兩次的降息，此前僅預期一次。兩年期收益率遂在上週五一度下探至4.7%，較上週初高點下跌30個點子。
然而，儘管經濟有所放緩，但通脹仍舊頑固，3月核心PCE物價指數年率高達4.6%，遠高於2%的目標。鮑威爾也強調通脹仍是當前最大風險，聯儲局將審慎評估數據決定何時降息，因此收益率下行空間可能有限。
Western Asset Management認爲：
受益於加息週期見頂的預期，短債收益率的下行空間更大。而要真正拉平或使曲線出現倒掛，則需要通脹明顯下行。屆時規避長債的投資者或將反過來大舉買入，帶動長期利率下滑。
編輯/Somer