4月29日，蓮花健康（600186.SH）發佈了2023年年度報告。報告顯示，蓮花健康在過去一年實現營業收入21.01億元，同比增長24.23%；實現歸母淨利潤1.3億元，同比大增181.26%。同時，該公司披露了2024年第一季度報告，今年前三個月，蓮花健康業績繼續保持高速增長，營收實現5.76億元同增26.45%，歸母淨利潤實現0.49億元同增134.54%。
作爲中國老牌的調味品企業，蓮花健康曾一度陷入虧損、頻繁更換實控人的窘境。不過，自2019年安徽國厚系進入、破產重整完成以來，蓮花健康堅持固本創新，積極把握國貨崛起機遇，擴大主業競爭優勢，整體經營發展面貌已煥然一新，這也能從上市公司表現亮眼的業績中管窺一二。
目前，蓮花健康正穩步推進“521品牌復興戰略”，聚焦“複合調味品、健康食品、與鄉村振興相結合的農產品深加工業務”，多措並舉，增加銷售收入、促進上市公司市值提升、品牌價值回歸行業第一方陣。同時，蓮花健康瞄準高景氣智能算力領域，積極佈局算力租賃業務、開闢第二增長曲線，實現了業績上的雙輪驅動。
調味品業務強勁增長，“蓮花”品牌重獲新生
當下，蓮花健康形成了以味精、雞精等爲代表的健康調味食品多元化產品體系，並在2023年開啓算力第二增長曲線。過去一年，公司絕大部分營收尚來自食品製造業，該板塊實現營收20.99億元，同比增長24.23%，毛利率達17.11%，同比增長3.05個百分點。
年報顯示，過去一年，公司銷售味精15.86萬噸，雞精2.63萬噸，麪粉2.64萬噸。對於毛利率的提升，蓮花健康曾透露，一方面，公司營銷價格體系穩健，採購成本下降；另一方面，公司採取一系列成本優化措施，降本增效效果顯著。
具體來看，蓮花健康的味精等氨基酸調味品增長強勁，去年實現營收16.23億元，同比大增26.38%。此外，公司的雞精等複合調味品實現營收2.57億元，同比增長35.59%勢頭強勁。
高速發展背後，離不開公司對國貨崛起和數字經濟戰略機遇的把握。蓮花健康方面指出，公司主動適應新消費時代數字化對“人、貨、場”的重構，開展數字營銷。一方面加快公司自營直播等平台的數字化營銷實踐，2023年，公司線上銷售額達7600餘萬元，同比大增317.32%；另一方面，蓮花健康與國內頭部平台開展合作，賦能新產品開發和新零售業務開展，推動提升“蓮花”知名度、美譽度。
據了解，過去一年，公司先後與業內網紅達人在抖音、快手、微信視頻號、小紅書、B站等數字新媒體渠道通過短視頻矩陣等形式，積極開展味精健康正名和蓮花健康品牌宣傳，引起行業企業、業內頂流機構和年輕一代消費者的高度關注，進一步鞏固了“蓮花”作爲中國調味品國貨之光的領先地位。
“蓮花”品牌影響力逐漸復甦，與其瞄準家庭、餐飲渠道的戰略佈局相得益彰。餐飲端、家庭零售端及食品加工端是調味品行業的三大消費終端，華鑫證券的研報顯示，味精行業的頭部玩家勢在食品加工端壟斷絕大部分客戶資源，而以蓮花健康爲代表的第二梯隊企業在餐飲與家庭端擁有較爲深厚的品牌基礎，通過二次分裝將小包裝味精導入家庭與餐飲渠道，通過渠道優勢補充頭部企業的銷售網絡，呈現出錯位競爭的態勢。公司的銷售網絡遍佈全國各地，2023年，蓮花健康淨新增經銷商200餘家，總數上升至2736家。
調味品之外，蓮花健康也在積極拓展產品體系，不斷加大新品研發力度。調味品方面，圍繞健康調度，蓮花健康推出了低鹽減鈉且營養豐富的松茸鮮產品，承接味精的消費升級，同時推出零添加特級釀造醬油，迎合調味品“零添加”的風口，渠道上市後市場表現突出。
預製菜的發展帶動了複合調味品的定製化、差異化趨勢，爲應對這一變化，蓮花健康開發了火鍋底料、酸菜魚、小龍蝦、紅燒肉料包，下一步計劃通過爲預製菜企業提供解決方案，實現從原料、料包角度的深度合作，未來有望享受預製菜規模高增紅利。
除了調味品外，公司產品還包括掛麪、麪包糠及其他面製品、調味醬、食用油、澱粉、糖類物質等，此外，公司已正式進軍高端水飲市場，陸續推出蓮花電解質水系列、礦泉水系列、泉水系列等產品。
據悉，蓮花健康已成立併購重組部，重點聚焦複合調味品、健康食品和與鄉村振興相結合的農產品深加工這三大板塊，調研並儲備了一批新的項目，計劃通過平台+戰略的模式實現企業的跨越式發展。
算力業務逐步貢獻收入、雙輪驅動成效顯現
2023年，蓮花健康成立了全資子公司杭州蓮花科技創新有限公司（以下簡稱：蓮花科創），聚焦探索科技創新業務，在做大做強主業的基礎上，積極探索第二增長曲線，爲公司全面發展提供新的支撐點。去年9月，蓮花健康公告稱，蓮花科創將向新華三採購算力服務器，正式涉足算力租賃業務。
蓮花健康的規劃顯示，公司將在2024年底之前（力爭在2024年上半年內），在國內若干算力節點投資建設5000 PetaFlops規模的智能算力中心。在2026年底之前，累計投資建設約30000 PetaFlops的智能算力集群（其中2025年新增投資10000 PetaFlops，2026年新增投資15000 PetaFlops）。
目前，算力業務已爲上市公司貢獻收入。蓮花健康的年報顯示，2023年，公司算力服務業務實現營收76.46萬元，毛利率高達58.56%。據上市公司方面透露，目前，算力業務已初步完成供應鏈體系搭建、服務器等專業設備採購、研發運維等相關團隊組建和內部流程管理體系建設工作，已落地多項算力服務業務，取得初步經營發展成效。
2024年以來，蓮花健康的算力業務持續放量增長。今年前三個月，該業務實現營收883.48萬元。蓮花健康最新披露的進展情況公告顯示，截至目前，公司已與多個客戶分別簽訂算力服務合同，4月回款共計576.86萬元。
華鑫證券在研報中指出，在人工智能的快速發展下，大模型訓練、研發的算力需求在大幅提升，但目前高端GPU產品基本被以英偉達爲首的國外廠商壟斷，美國對英偉達算力出口設限，導致國內AI芯片短缺且價格高漲，國內算力需求與供給缺口逐漸增加。由於算力資源配置成本增加，因此算力租賃業務進入快速發展通道，由於算力供給錯配嚴重，目前算力租賃業務處於賣方市場，隨着技術的不斷進步和市場需求的增長，算力租賃行業預計將迎來更廣闊的發展前景。