来源：证券时报
部分新能源车大卖。
新能源车厂商陆续披露4月份产销快报，部分车企大卖的消息不断传来。部分新能源车企交出超预期成绩单，资本市场开始狂欢庆祝。
五一假期期间，港股上市的新能源车企股价纷纷大涨，如蔚来、零跑汽车、小鹏汽车在“五一”假期期间分别累计上涨20%、16.76%、13.47%。
比亚迪前4月销量同比增长23.24%
5月5日，比亚迪发布2024年4月产销快报，新能源汽车产销量分别为33.4万辆和31.32万辆。其中，新能源乘用车产销量分别为33.28万辆和31.2万辆，纯电动车产销量分别为14.56万辆和13.45万辆，插电式混合动力车产销量分别为18.73万辆和17.76万辆。
此外，比亚迪2024年4月海外销售新能源乘用车合计4.1万辆，同比增长176.6%，环比增长6.7%，表现优异，单月出口量再创新高。
比亚迪2024年4月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为12.56GWh，2024年累计装机总量约为42.3GWh。
累计来看，比亚迪前4个月新能源汽车产销量分别为94.64万辆和93.95万辆，分别同比去年同期增长21.85%和23.24%。
比亚迪一季报显示，2024年一季度实现收入1249.4亿元，同比增长3.97%，归母净利润45.7亿元，同比增长10.6%。随着销量的不断提升规模效益叠加电池价格下行，公司毛利率达21.88%，较去年同期的17.86%同比提升超4个百分点。
股价方面，比亚迪今年以来累计上涨10.35%，在新能源车板块中表现中规中矩。
展望2024年，国投证券表示，比亚迪销量基本盘有望再上台阶，公司已经在10万—20万价格带做到了市占率第一，品牌势能和渠道优势明显。2024年春节后公司多款荣耀版车型上市，有望进一步颠覆传统燃油车的市场。2024年腾势品牌会有三款旗舰级车型上市，还将面向海外销售;方程豹品牌会有豹3/8两款车型;仰望U7也将于近期上市，有望拉动销售结构持续升级、带来较大的盈利弹性。此外，2024年比亚迪预计会有更多的车型加快出海，如宋Plus、腾势D9、汉EV等，预计比亚迪全年出口量有望达到40万—50万辆，有望给公司带来显著业绩贡献。
赛力斯汽车大卖，4月产销缺口超千辆
同日，赛力斯集团发布2024年4月份产销快报，4月旗下新能源汽车销量约2.79万辆，同比增长302.89%。其中，赛力斯汽车销量约2.49万辆，同比增长742.47%。
产量方面，赛力斯集团旗下新能源汽车4月产量约2.6万辆，同比增长298.62%。其中，赛力斯汽车产量2.34万辆，同比增长1795.39%。
不难发现，赛力斯汽车4月份销量远大于产量，产品仍处于供不应求状态。
赛力斯旗下主要产品包括问界M5、问界M5纯电、问界M7、问界M9等车型。
近日，鸿蒙智行公布的4月份销量数据显示，鸿蒙智行4月全系交付新车2.96万辆，其中问界M9交付新车1.34万辆，问界新M7交付新车1.09万辆。
赛力斯汽车大卖，为公司业绩持续增长颇有贡献。
4月29日，赛力斯发布了2024年一季报和2023年年报。数据显示，2023年赛力斯实现营收358.4亿元，同比增长5.1%，实现归母净利润为-24.5亿元(较2022年的-38.3亿元有所收窄)。据公司介绍，2023年业绩的压力主要来于M9、M7等研发投入较高，同时公司加大销售渠道建设和市场营销投入，另外销量承压抑制规模效应释放。
随着公司近几年持续研发投入与专注打造产品，历经近四年亏损承压，赛力斯今年一季度业绩实现净利润扭亏为盈。具体来看，今年一季度实现营收265.6亿元，同比增长421.8%，环比增长38.6%，归母净利润实现2.2亿元，无论是环比还是同比，均实现扭亏。同时，公司一季度毛利率提升至21.5%。
国信证券表示，赛力斯公司作为华为智选模式下首家合作车企，双方合作紧密、互相赋能聚焦产品竞争力的提升。公司陆续推出AITO问界M5智驾版、新M7及M9并迅速占领市场，随着双方合作的逐步深化，产品定义与打造能力持续提升，同时渠道端布局日益完善，公司销量有望继续提升，开启新一轮上行周期。
中金公司表示，在订单支撑下，问界M9上量有望带动今年二季度赛力斯销量及盈利继续走强。
二级市场方面，赛力斯今年以来累计上涨19.62%，股价距离今年3月份创造的历史最高点仅有一步之遥。
新能源车企股价大涨
在比亚迪和赛力斯之前，已有多家国内主要新能源车企披露4月交付数据。
蔚来汽车4月交付1.56万辆新车，同比增长134.6%，年内累计交付4.57万辆，同比增长21.2%。小鹏汽车4月交付9393辆汽车，同比增长33%，环比增长4%，年内累计交付3.12万辆，同比增长23%。理想汽车4月交付2.58万辆汽车，同比增长0.4%。极氪汽车4月交付1.61万辆，同比增长99%，环比增长24%，再创历史新高。零跑汽车4月交付1.5万辆，同比增长72%。
从4月3日首次交付起，小米汽车4月份已完成交付7058台，截至4月30日24时，小米SU7锁单量达88063台。小米汽车表示，小米SU7正全力扩充产能，加速交付，保证今年交付10万辆目标达成。
值得注意的是，尽管国内知名新能源车企公布了同比增长的4月份交付数据，但是仍有不少车企销量出现下滑。北汽蓝谷发布公告称，子公司北京新能源汽车4月销量为2882辆，去年同期4768辆;本年累计13004辆，去年同期19882辆。
中国汽车流通协会近日发文表示，4月汽车市场表现不及上月，受传统淡季、清明假期及部分地区极端天气等因素影响，消费者购车意愿相对较低。另一方面，五一车展以及《推动消费品以旧换新行动方案》的发布，引起消费者观望，4月购车需求有一定延后。
五一假期期间，一些交出超预期成绩单的新能源车企股价迎来大涨。如小米集团2个交易日累计上涨近5%。港股蔚来、零跑汽车、小鹏汽车、理想汽车2天分别累计上涨20%、16.76%、13.47%、6.73%。
赛道龙头有望保持强势
二季度伊始，新能源车整体销售表现不佳，仅头部公司表现强势。
东吴证券认为，2024年第二季度景气度向好较确定，今年3月—4月份由于以旧换新政策细则未出叠加车展在即，终端观望情绪较多，成交率一般。不过，现在政策已落地、车展新车已悉数亮相，观望情绪转化都会带来第二季度终端零售数据较为确定性的修复。价格方面受益于规模效应提升、出口持续贡献、供应链降本影响，单车盈利能力有望企稳向上。
国投瑞银基金经理施成表示，新能源汽车的库存已经得到明显消化，再加上价格的显著下降，预计未来1年—2年将大幅刺激市场需求。
展望未来，东吴证券认为，2024年自主崛起、新能源向上趋势仍将延续，前两年行业筛选出的赛道龙头标的有望依旧保持强势。多数公司经过了几年的资本开支与研发投入步入收获期，开始逐渐享受规模效应红利，盈利中枢有望保持稳定。
值得注意的是，新能源车价格战进一步加剧，新能源车企已经开启新一轮降价。“在新能源车技术方面，中国拥有在全球市场竞争的实力。”长期关注中国新能源车的资本集团表示，中国已处于主导电动汽车生产和电池技术的领先地位。尽管中国初步取得了进展，但仍有汽车制造商在亏损。为了降低成本和价格而进行的竞争可能会导致资金较少的电动汽车制造商退出市场，一波整合浪潮在所难免。截至目前，人们仍难以判断谁是最终的赢家。
站在当下时点，华夏基金基金经理杨宇表示，继续看好新能源汽车板块的投资机会。行业需求波动和产业链降价接近尾声，中期积极因素正在累积：在碳酸锂跌价预期下，产业链继续去库存，压制短期景气度;欧美市场则风险暴露，包括德国、法国的补贴退坡，以及美国整车库存等。结合供给端的压力，产业链年末价格谈判仍带来降价压力。不过2024年产业有望迎来积极变化，一是盈利下行、融资收紧后供给扩张显著放缓，2024下半年盈利有望企稳，2025年有修复空间。二是在锂电池成本大幅下降后，国内5万—15万经济型车型有望放量，单车带电量和EV渗透率有望提升。三是欧美有望重回中高速增长，包括欧洲碳排放考核约束、供给端车型释放，以及美国电池供应链瓶颈缓解。