5月4日，海瀾之家獲開源證券買入評級，近一個月海瀾之家獲得3份研報關注。
研報預計公司2023年收入215.3億元（+16%），歸母淨利潤29.5億元（+37%），2023年分紅率91.1%，2023Q4收入59.6億元（+21.9%），歸母淨利潤5.0億元（+23.3%）。2024Q1收入61.77億元（+8.7%），歸母淨利潤8.87億元（+10.4%）。考慮消費信心仍在恢復中以及2023Q3男生女生剝離的1.6億元一次性收益，我們略下調2024-2025年並新增2026年盈利預測，預計2024-2026年歸母淨利潤31.5/35.3/38.8億元（原爲31.9/36.1億元），預計主品牌線下穩健、電商高增、海外穩步推進，運動板塊持續增長，預計2024H1分紅比例不低於70%，維持“買入”評級。研報認爲，2023年主品牌亮眼，線上毛利率大幅提升，2024Q1線上高增且毛利率穩健。
風險提示：線上增長、線下店效恢復、其他品牌進展不及預期。