渣打銀行指出，5月和6月是石油基本面是否會進一步收緊的關鍵時期，屆時庫存加速下滑，全球石油需求創下歷史新高。
美國宏觀經濟數據疲軟重燃降息預期，本週油價暴跌——連續五天下跌，創三個月來最差水平——回到接近兩個月低點。
布倫特原油本週累計下跌逾7%，WTI則下跌6.8%，分別報每桶82.96美元和每桶78.11美元。
週五公佈的數據顯示，美國4月非農就業人口增幅顯著不及預期，創半年來最小增幅，失業率意外上升，薪資同比漲幅低於預期和前值。數據公佈後，交易員們對聯儲局首次降息的預期時間從11月提前至9月。
“經濟正在慢慢放緩，”Matador Economics經濟學家Tim Snyder說，數據爲聯儲局今年至少降息一次提供了更多支撐。
本週稍早前，聯儲局維持利率不變，並指出高通脹的前景下可能推遲降息，投資者擔心長期較高的借貸成本將抑制全球主要石油消費國美國的經濟增長，進一步影響石油需求。
與此同時，中東地緣政治風險出現了緩解的跡象。
據環球網週六報道，哈馬斯將在未來幾天宣佈批准最新關於加沙停火和釋放人質的提議，有關協議即將達成。
報道稱，美國已經保證以色列將在協議的第三階段完成後從加沙撤出所有軍隊。消息人士稱，哈馬斯希望在本週末結束之前達成一項各方都能接受的協議。
戰爭再次暫停的可能性降低了過去幾個月影響油價的地緣政治風險溢價。
接下來兩個月是關鍵？石油庫存加速下降，需求創新高
接下來的兩個月對石油基本面至關重要，渣打銀行大宗商品研究主管 Paul Horsnell領導的分析師團隊在最新的報告中表示，預計今年上半年石油庫存將大幅減少1.89億桶，與去年上半年庫存增加2.18億桶的情況形成鮮明對比。
我們的模型顯示，5月和6月將是上半年庫存下降最快的時期，是石油基本面是否會進一步收緊，或者令人失望的關鍵時期。
美國能源巨頭Baker Hughes本週連續第二週削減運營的石油和天然氣鑽井平台數量，至2022年1月以來的最低水平。
截至5月3日當週，石油和天然氣鑽井平台數量（未來產量的早期指標）下降8座，至605座，創2023年9月以來最大單週降幅。石油鑽井平台數量本週下降7座，至499座，創 2023 年 9 月以來最大單週降幅。自 2023 年 11 月以來，鑽井平台數量每週都在下降。
值得注意的是，下一次OPEC+部長級會議定於6月1日在維也納舉行。渣打銀行預計，第三季度OPEC可能會在不增加庫存的情況下將產量上調超過每天100萬桶。
更關鍵的因素在於需求。渣打銀行分析師預計5月全球石油需求將達到創紀錄的每天1.031億桶，6月進一步增長到每天1.038億桶。
我們預計5月份（石油）需求同比增長每天162萬桶，6月份需求同比增長每天174萬桶。
與美國能源信息署(EIA)的預測相比，渣打銀行對6月需求的預測相同，對5月需求則更爲樂觀。
年內油價何去何從？分析師出現了分歧
展望未來，渣打銀行預計，到年底布倫特原油將回升至年初的水平。
具體來看，布倫特原油近期期貨價格在第二季度的均價預計爲每桶94美元，第三季度上漲至每桶98美元，第四季度進一步上漲至每桶106美元。相比之下，今年第一季度爲每桶107美元。
渣打銀行在報告中寫道：
如果一些原油的回流被推遲，我們預計8月份的供應缺口將超過每天200萬桶。
在我們看來，OPEC+控制着下半年的供應；然而，我們認爲市場定價和情緒尚未完全反映這一點。
另外，渣打銀行預測，2025年布倫特原油的平均價格爲每桶109美元，2026年爲每桶128美元，2027年爲每桶115美元。
晨星DBRS也承認今年以來的原油需求強於預期，然而，近期原油價格上漲將刺激非OPCE+國家大幅增產，並且利率上行的背景下全球經濟增長總體疲軟，這會限制油價進一步上漲。
“除非中東衝突大幅升級，導致該地區主要石油生產國陷入困境”，晨星預計油價“美油期貨價格最終會下跌至我們的中期定價預期”，即每桶50至70美元。
晨星預測，2024年布倫特油價平均每桶78美元，2025年和2026年平均價格爲每桶63美元；2024年WTI平均價格爲每桶75美元，2025年和2026年平均價格均爲每桶60美元。
編輯/Somer