金吾財訊 | 國信證券發研指，比亞迪股份(01211)業績顯示2024年一季度公司收入1249.4億元人民幣（下同），同比增長3.97%；股東應占淨利潤45.7億元，同比增長10.6%；扣非後股東應占淨利潤37.5億元，同比增長5.2%。2024年一季度公司整體毛利率約21.9%，與2023年三、四季度大致持平，依舊保持在相對高位。
該行預計公司Q2汽車總銷量將繼續保持高速增長，主要理由如下：1、公司車型序列完備，品牌影響力強，且產品具備較強的價格競爭力，國內銷量仍有較大的提升空間；2、海外市場拓展快速推進，有望實現更高速度的增長；3、新增車型的陸續上市與放量，將帶來新的銷售增量；4、國內車市政策促進力度較大，有利於車企銷量的穩步走高。該行預測公司2024年收入將實現較快增長，達到7100億元以上規模，其中新能源車銷量的繼續高增將是最主要推動因素。該行預測公司2024年盈利將大幅上升至360億元以上規模。主要動力將來自於：1、新能源汽車銷量保持快速增長；2、降本增效以及規模效應的繼續體現。
該行表示，比亞迪股份港股於2024年4月30日收盤價215.6港元，對應該行的2024年預測業績PE約16倍，估值仍處於相對低位。公司在汽車整車、動力電池、汽車芯片、儲能系統等領域具備明顯的技術領先優勢，垂直一體化的供應鏈體系以及規模效應令公司具備顯著的低成本優勢，品牌與車型矩陣的持續完備爲銷量增長打下堅實基礎，預計公司將在激烈市場競爭中持續保持領先地位並進一步擴大份額。維持買入評級。