金吾財訊 | 招銀國際發研報指，藥明康德(02359/603259)1Q業績在艱難環境下表現平穩。收入同比下降11.0%至79.8億元，剔除新冠商業化項目後收入同比下降1.8%，經調整non-IFRS淨利潤同比下降18.3%至19.1億元。管理層維持2024年業績指引，預計收入達到383至405億元，剔除新冠商業化項目後將增長2.7至8.6%，同時預計non-IFRS淨利率將保持與2023年相當的水平。
該行維持藥明康德買入評級，A股目標價由67.3元人民幣下調至53.23元人民幣。該行預計公司在2024E/25E/26E收入同比增長-5.6%/+10.0%/+12.5%，經調整non-IFRS淨利潤同比增長-12.4%/+10.5%/+16.4%，對應現階段股價的經調整PE分別爲13.5x/12.2x/10.5x。