5月3日，普莱柯获中原证券增持评级，近一个月普莱柯获得5份研报关注。

研报预计公司2024/25/26年归母净利润分别为2.43/2.79/3.11亿元。研报认为，公司“大单品+大客户”策略成效显著，业绩逆势增长。2023年，面对下游养殖行业长期亏损给公司带来的经营压力，公司持续开展“大单品+大客户”的销售策略，叠加公司通过优化产品结构和发挥“药苗联合”的产品矩阵优势，在有效管控销售费用的同时实现了营收和净利的逆势增长。公司大力推进产品研发，强化核心竞争力。2023年，公司研发费用为1.01亿元，同比+12.22%，占营业收入的比例为8.07%。公司积极布局宠物行业，随着宠物用药品国产替代持续深化，有望为公司带来增量业绩。公司净利率短期承压，管理效率提升。2023年，公司销售费用3.52亿元，同比-4.12%，主要由于公司调整市场推广策略，市场推广费用较同期减少导致；公司管理费用0.98亿元，同比-8.05%，主要受到人工成本减少导致。整体来看，公司业绩增长的同时，费用率得到有效管控，管理效率提升。

风险提示：下游养殖行业产能去化，新品研发上市进展不及预期，行业政策变化等。