5月3日，比音勒芬獲國信證券買入評級，近一個月比音勒芬獲得5份研報關注。
研報預計，直營渠道拉動下，2023年收入增長22.6%，歸母淨利潤增長25.2%。比音勒芬是主營高端運動生活的男裝品牌。2023年收入增長22.6%至35.4億元，歸母淨利潤增長25.2%至9.1億元。由於直營佔比提升、直營和電商毛利率提升，公司毛利率提升1.2百分點至78.6%。2023年經營活動現金流淨額增長37.5%至13億元，淨現比1.4。2024第一季度歸母淨利潤實現20%增長，存貨週轉改善明顯。第一季度收入增長17.6%至12.7億元，歸母淨利潤增長20.4%至3.6億元。2023年末存貨週轉天數同比減少42天至346天，2年內庫齡的存貨提升8.1百分點至87.2%，2024第一季度存貨週轉天數同比減少40天至200天，庫存健康度提升明顯。2023年公司保持淨開店，直營和加盟分別淨增28家和36家至607家和648家。研報認爲，財務和經營質量雙升，中長期成長可期。第一季度在高基數上公司歸母淨利潤仍然實現20%增長，庫存健康度提升，表現好於同行。
風險提示：疫情反覆、存貨大幅減值、品牌形象受損、市場系統性風險。