一季度營收及利潤均實現同比正增長。公司2024 年一季度實現營收537.70 億元（YoY,4.69%），歸母淨利潤191.91 億元（YoY,0.25%）。公司一季度年化加權平均ROE 爲12.57%，同比下降1.29 個百分點。
資產增速較爲平穩。2024 年一季末總資產同比增長3.23%至9.07 萬億元，增速較爲平穩。其中貸款同比增長4.42%至5.58 萬億元，存款同比下降0.08%至5.49 萬億元。
淨利息收入同比下降，淨息差持續收窄。一季度淨利息收入349.60 億元，同比下降4.55%，主要是受利率下行等因素影響，資產端收益率下降，淨息差持續收窄，一季度淨息差1.70%，同比下降17bps。
非利息淨收入增長較快，主要是金融投資收益拉動。一季度實現非息淨收入188.10 億元，同比增長27.64%。其中，實現手續費淨收入83.76 億元，同比下降1.99%；實現投資收益81.49 億元，同比增長155.53%。
資產質量保持穩健。公司一季度末不良貸款率1.18%，較年初持平；撥備覆蓋率207.79%，較年初提升0.20 個百分點。一季度末關注率1.60%，較年初提升0.03 個百分點。整體來看，公司資產質量保持穩健。
核心一級資本充足率環比改善。公司一季度末核心一級資本充足率9.69%，一級資本充足率11.44%，資本充足率13.61%。其中核心一級資本充足率較年初上升0.70 個百分點，環比得到改善。今年3 月末，中信金控已將其持有的263.88 億元中信轉債全部轉股，佔可轉債發行總量的65.97%。
投資建議：公司基本面整體表現較爲穩定，我們維持公司盈利預測不變，預計公司2024-2026 年歸母淨利潤爲700/720/750 億元，對應同比增速爲4.4%/3.0%/4.0%；攤薄EPS 爲1.43/1.47/1.53 元；當前股價對應的PE 爲5.2/5.1/4.9x，PB 爲0.56/0.52/0.48x，維持“增持”評級。
風險提示：宏觀經濟形勢走弱可能對銀行資產質量產生不利影響。