金吾財訊 | 國泰君安發研指，重慶農村商業銀行(03618)2024Q1營收同比下降2.9%，降幅收窄，其他非息淨收入增長46.7%，投資收益大增，支撐了營收表現；成本收入比同比下降5.81個百分點至27.21%，帶動撥備前利潤同比增長5.44%。由於2023Q1實現了大額不良資產的處置收回，金額佔全年比重爲70.76%，故2023Q1計提信用減值損失僅爲1.3億元（人民幣，下同），基數較低，渝農商行堅持嚴格風控機制，2024Q1計提的信用減值損失爲13.33億元，故淨利潤增速同比下降10.8%。
該行指，截至Q1末，渝農商行不良貸款餘額較2023年末增加2.15億元；不良貸款率爲1.19%，與2023年末持平；撥備覆蓋率爲367.5%，較2023年末提高0.84個百分點。
該行表示，綜合考慮業績情況和2024年信貸量價走勢預期，調整渝農商行2024-2026年淨利潤增速預測爲3.23%/5.40%/7.45%，對應EPS0.99/1.04/1.12元。維持目標價4.45港元，對應2024年0.38倍PB，維持增持評級。
