金吾財訊 | 中泰證券發研報指，榮昌生物(09995)作爲國內自免+腫瘤的先行者，具備研發到商業化全鏈條能力，海外多項臨床研究推進中。2個產品已上市，在多項臨床研究中讀出亮眼數據。
該行指，維迪西妥單抗是較早獲批上市的HER2ADC，在優勢瘤種胃癌、尿路上皮癌領域正就不同細分人群推進新適應症的臨床研究，該行認爲維迪西妥在2024-2026年營收分別爲7.6/8.5/11.7億元。
泰它西普作爲SLE的潛在全球BIC及FIC品種，佈局了6項不同適應症的III期臨床研究，具備較高的海外授權希望，該行認爲泰它西普在2024-2026年營收分別爲7.6/12.4/15.9億元
基於以上主要假設，該行預計2024-2026年營收分別爲16.1/21.7/28.9億元。採用分部估值法，榮昌生物總計估值241億元，取1人民幣=1.1港元，總計估值265億港元，首次覆蓋，給予“買入”評級。