來源：Wind
4月30日，恒生指數連續6個交易日上漲後，截至發稿當天小幅上漲0.23%。值得一提的是，4月上中旬港股仍維持震盪走勢，下旬出現強勢反彈。4月22日起恒生指數5日累計上漲達8.8%。
港股近期上漲動能強勁
整體來看，對比美股、A股、港股表現，平安證券表示儘管年初以來港股漲幅最小，但上漲動能最強。業績基本面看，儘管港股2023年報業績各行業業績有所分化，整體來看，多數行業的歸母淨利潤、現金流的同比均爲正，港股業績基本面仍有一定支撐。
國內宏觀經濟來看，4月30日，國家統計局數據顯示，4月份，我國製造業PMI爲50.4%，連續兩個月位於擴張區間，製造業繼續保持恢復發展態勢；4月份，非製造業商務活動指數爲51.2%，仍高於臨界點，非製造業延續擴張態勢；4月份，綜合PMI產出指數爲51.7%，比上月下降1.0個百分點，表明我國企業生產經營活動擴張有所放緩。另外，4月27日國家統計局發佈數據顯示，1-3月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額15055.3億元，同比增長4.3%。總體看，一季度規上工業企業利潤保持增長態勢。
此外，值得注意的是，國際金融協會（IIF）最新報告顯示，2024年3月，外國資金淨買入中國股票和債券分別達到17億美元和21億美元，這是去年6月以來首次出現中國股票和債券同時獲外資淨買入。
仍在估值底部，配置窗口已至
從當前港股市場前瞻PE來看，天風證券研報顯示，截至4月26日，恒指12個月前瞻PE處於2019年來歷史分位值約15%；恒指相對MSCI全球指數前瞻PE處於2019年來約8%分位值；恒指股權風險溢價低於歷史中位數0.2個標準差，處於約26%歷史分位值。同時，港股權重互聯網板塊部分龍頭公司估值處於歷史低位，當前騰訊、阿里、美團、快手前瞻PE分別爲16.2、8.7、13.4、7.4，估值仍顯著低於美股龍頭，核心資產性價比較高。
對於近期港股上行背後的原因，平安證券認爲核心動力來源於資金面的改善，同時，政策積極出臺助力港股發展，以及港股業績基本面有所支撐。往後看，由於本輪流入港股的資金或以交易型資金爲主，其對沖、交易的目的性更強，主要爲了規避近期美股、日股的回調風險，後續是否持續性流入關鍵看外部壓力緩解情況。另一方面，國內動能仍待進一步恢復。整體來看，港股資金面改善、政策積極出臺，疊加港股仍在估值底部，該機構認爲，港股配置窗口已至。板塊方面，關注紅利+出海+互聯網三條主線。
天風證券建議關注後續外資流入情況，以及互聯網平台、新消費、新勢力標的成長價值和重估機遇。
編輯/ruby