4月30日，黑猫股份获开源证券买入评级，近一个月黑猫股份获得4份研报关注。

研报预计2024年Q1公司实现营业收入23.85亿元，同比+8.10%；实现归母净利润375.39万元，同比扭亏，环比-81.54%。2024年Q1，炭黑平均价格、价差环比下跌，拖累公司业绩。我们维持公司2024-2026年盈利预测，预计分别实现归母净利2.03、2.87、4.13亿元。公司锂电级导电炭黑产品已给个别客户小批量供货，预计未来导电炭黑业务有望为公司带来新的业绩增量。同时为保障公司投资新建项目的顺利落地和未来发展，稳固公司的核心技术，公司与核心员工共同出资设立合伙企业，开展项目跟投股权投资，维持公司“买入”评级。

研报认为，Q1为传统淡季，炭黑价差环比缩窄，公司Q1业绩环比下跌、同比扭亏。但2024年Q1煤焦油波动小于2023年Q1，公司业绩同比扭亏。头部电池企业发布神行PLUS，打造超充闭环生态，公司快充炭黑有望受益。公司逐步丰富导电炭黑产品序列，已开发出应用于快充电池的产品，有望明显受益于快充电池渗透率提升。

风险提示：项目建设进度不及预期、产品价格大幅下跌、宏观经济下行等。