證券之星消息，2024年4月30日東鵬控股（003012）發佈公告稱公司於2024年4月28日接受機構調研，天風證券、南方基金、招商基金、海富通基金、新華基金、天辰元信私募基金、廣州玄甲私募基金、玄元私募基金、華泰證券(上海)資管、寧波市海曙投資、淡水泉(北京)投資管理、長江證券、巨杉資管、上海景熙資管、北京源樂晟資管、上海聆澤投資管理、北京宏道投資管理、玄卜投資(上海)、福建豪山資管、上海國泰君安證券資管、Willing Capital Management Limited、Value Partners Limited、廣發證券、青驪投資管理(上海)、中國對外經濟貿易信託、北京誠盛投資管理、上海晨燕資管、Dragonstone、中金公司、中信建投證券、永贏基金、工銀瑞信基金、深圳奇盛基金、東吳基金、中信建投基金、富國基金參與。
具體內容如下：
問：公司在 2023 年度取得了非常好的成績，更重要的是從現金流的角度明顯超過淨利潤，管理團隊功不可沒。請介紹一下公司各業務的佔比，及未來對於不同渠道的拓展思路以及分渠道增長的展望？
答：2023年，公司瓷磚、衛浴、家居及生態新材業務分別約佔 84.7%、12.6%和 2.7%。2024Q1瓷磚整裝業務和衛浴業務保持增長態勢，佔比有所提升。
未來，舊房改造及二手房裝修市場需求廣闊，且佔比將越來越大了，以零售業務爲主的公司迎來機遇。零售作爲東鵬的基本盤，還將進一步深耕和夯實。另外整裝賽道分流了傳統零售的流量，公司整裝業務在過去兩年保持較高增長仍將進一步加大力度，一方面獲取消費降級這部分客戶的市場，同時也可以加大整體量的增長，也促進行業的整合。在傳統零售渠道的門店佈局會採取對應區隔的策略進行進一步的市場擴張。工程方面，雖然地產精裝房整體需求在收縮，但是在企商、政府工程、三房等細分市場和細分賽道上有增量的機會，所以在工程側我們會採取更加精準的策略，進一步的擴大我們的市場份額。公司進一步夯實瓷磚領域賽道，積極擴大市場份額，並採取高效率、低成本的經營質量提升瓷磚業務的整體運營狀況，同時提升衛浴和生態新材的銷售和市場佔有率。
問：瓷磚的企業應該是在持續減少，瓷磚行業的開機率處於下降的過程中，請介紹一下行業的發展趨勢？請管理層能否展望一下公司後面的競爭格局的變化，公司在售價的角度或者從盈利能力的角度來講，大概是什麼樣的變化？
答：據中國建築衛生陶瓷協會數據2023年，全國陶瓷磚產量爲 67.3億平方米，衛生陶瓷產量爲 1.86億件，均較 2022 年有所下降。建築陶瓷工業規模以上企業數爲 1022家，較 2022年減少 4家。雙碳能耗政策進一步收緊，倒逼建築衛生陶瓷企業生產端加快綠色生產與智能製造轉型升級，行業整體集中度將進一步提升，分化趨勢將更加明顯。存量住房翻新需求激增，舊改成重要增長點；消費分級趨勢顯現，行業發展格局分化加劇；整裝模式崛起，跨界競爭影響行業格局；產品向智能化、健康化、功能化方向發展；綠色免燒新材興起，與陶瓷產品加速融合。
頭部企業的市場份額在提升，能夠獲取更多的機會。公司在提升產品力的同時，藉助產品矩陣和 1+N多品類優勢，構建空間銷售和東鵬“裝到家”服務體系。帶來結構調整和提升，C 端價格相對穩定。B 端我們作爲頭部品牌價格機制的效率是比較快的，通過行業細分解決方案和 B端高端客戶的進行結構調整，讓價格下降的預期變窄。
問：建陶行業整體低迷，2023 全年公司業績逆增長、毛利率上升的主要原因？
答：2023 年公司逆勢增長，毛利率 32.02%，同比提升 2.28 個百分點，主要得益於通過深耕零售優勢渠道，持續優化產品結構，新零售線上全域營銷勢能擴大，通過精益運營、降本增效，數字化等項目穩步推進，全價值鏈效率和效能提升，爲高質量經營增長提供可持續動力。
毛利率提升從結構看主要有如下因素營業收入總體規模提升；產品和產品結構優化，高值產品比例提升；降本增效，嚴格管控費用支出，銷售費用同比下降 5.71%、管理費用同比下降 26.84%；優化人工成本以及 OEM；通過技改、管理、採購等方面降低製造成本。天然氣、煤炭價格也有所落，爲公司降本創造外部環境。全價值鏈效率提升。毛利率上升是公司全方位努力和改善的結果。
問：公司在過往兩年已充分計應收賬款的信用減值的基礎上，2023 年度繼續進行減值計的情況?
答：公司地產戰略工程業務總體規模不大，約佔營收的15%，目前對單一地產客戶的銷售規模不大，較爲均衡、對大客戶的依賴較少。2023年度計提各項減值損失合計2.09億元（其中信用減值1.05億元），較2021、2022年度的減值金額已大幅減少，且對單一地產客戶業務量和應收餘額不大、風險整體可控。截至2023年12月31日，本公司對於出現流動性風險的房地產客戶的應收款項已計提了較爲充分的減值。扣除其提供的工抵房和抵押的資產外，應收款項餘額已不多。具體情況請參閱與年報同時披露的《年度計提減值準備的公告》，其中有相關減值客戶的應收款項和減值比例。
問：公司近兩年製造成本下降明顯，生產及其它環節，成本下降的空間還有多大？
答：年報中披露，2023 年成本構成爲材料 27.26%、人工 8%、燃料動力25.87%、製造費用 14.05%、外購 23.72%。東鵬各生產基地因與當地政府簽訂長期供應合同，能源成本也有一定優勢。原材料方面，公司通過採購降本，大規模集採降低採購成本，例如砂坭，採購成本已低於行業平均水平。同時，公司加強精益管理，通過管理降本、技術改造降本等方式降本增效。今年公司在製造端制定了年度降本目標，從供應鏈全鏈條各個環節進行降本，有利於進一步提升毛利率。公司整體成本的下降是各個環節精益管理、降本增效的結果。未來製造成本仍有進一步的下降空間，包括產能的利用、生產技改、內部經營管理和效率方面，都有比較大的機會去提升效率、降低成本。
問：共享倉的對中小經銷商的覆蓋情況？對業績的升效果？共享倉對於降低運輸成本起到什麼效果？
答：針對東鵬渠道扁平、經銷商數量多的特點，東鵬特有的共享倉機制提升了中小經銷商的運營能力，降低其物流倉儲成本和提升交付效率，2023年中心客戶累計覆蓋率爲 95%、中小客戶累計提貨佔比 50%，共享倉提貨經銷商對比未提貨經銷商業績有較大增長。
以上內容未涉及內幕信息。
東鵬控股（003012）主營業務：包括生產銷售瓷磚、衛浴(衛生陶瓷和衛浴產品)、木地板、塗料、硅藻泥、集成牆板、輔材(防水、瓷磚膠、美縫劑)和整裝家居等產品和服務,爲用戶提供裝修一站式硬裝產品解決方案。
東鵬控股2024年一季報顯示，公司主營收入10.12億元，同比下降11.58%；歸母淨利潤-1151.56萬元，同比下降1077.81%；扣非淨利潤-1727.66萬元，同比上升5.7%；負債率34.18%，投資收益57.15萬元，財務費用-1269.87萬元，毛利率26.53%。
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級2家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲11.38。
以下是詳細的盈利預測信息：
以上內容由證券之星根據公開信息整理，由算法生成（網信算備310104345710301240019號），與本站立場無關，如數據存在問題請聯繫我們。本文爲數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。