來源：券商中國
作者：許諾
今日，香港金融史上迎來重大歷史時刻。
券商中國記者注意到，今日三大頭部公募旗下的比特幣和以太坊現貨ETF正式開始交易，盤中漲幅均超2%，其中華夏香港子公司的比特幣現貨產品成交量最大。各家基金公司推出的以太幣ETF產品表現略遜色，成交量相對低迷。值得一提的是，考慮到比特幣期貨產品長達兩年且成交量巨大，首批比特幣現貨產品仍須在吸引投資者、成交量上與同具公募背景的期貨產品進行競爭。
相關人士預計，因公募此次在港佈局比特幣現貨產品，中東、新加坡以及東南亞的資金可能會湧入香港市場，並可能影響全球比特幣價格的走勢。
三大比特幣現貨ETF正式開盤
截至今日中午12時，$華夏比特幣 (03042.HK)$、$嘉實比特幣 (03439.HK)$、$博時比特幣 (03008.HK)$首次開盤後分別漲2.55%、2.59%、2.66%，在ETF產品競爭上最爲核心交易量指標上，華夏比特幣表現最爲活躍，半日交易量已接近2300萬港元，嘉實比特幣、博時比特幣的半日交易量則爲812萬港元、360萬港元。
此外，作爲全球第二大數字貨幣的以太坊，現貨以太坊ETF的首日開盤價、成交量較比特幣產品略有遜色。開盤價上目前3只以太幣ETF上漲幅度均不足1%，半日成交量上看，$華夏以太幣 (03046.HK)$半日成交金額爲1100萬港元，而$嘉實以太幣 (03179.HK)$、$博時以太幣 (03009.HK)$的半日成交額則不足300萬港元。
上述6只比特幣和以太坊現貨ETF的上市，也意味着公募香港子公司推出的數字貨幣ETF產品數量達到了8只，而涉及的公募基金公司數量則達到了4家——即三家公募推出首批6只現貨產品，一家公募獨佔期貨產品。期貨ETF方面，早在2022年10月，香港證監會就批准了基於期貨的虛擬資產ETF發行，同年底南方基金在香港子公司南方東英正式在港推出亞洲首批加密貨幣ETF：南方東英比特幣期貨ETF、南方東英以太坊期貨ETF，港股市場成爲亞洲首個可以爲投資者直接提供比特幣和以太坊期貨ETF的資本市場。
根據3家公司所披露的信息，嘉實國際旗下ETF現貨產品收取0.3%管理費率，持有6個月內減免管理費；博時基金（國際）旗下產品收取0.6%管理費，發行後4個月內減免管理費；華夏基金（香港）旗下產品則持有收取0.99%管理費。
據悉，首批比特幣現貨ETF和以太幣現貨ETF引入了持幣認購機制（即允許投資者直接使用比特幣和以太幣認購相應ETF份額）。在業內人士看來，作爲亞洲首批可以直接使用相應加密貨幣申購的ETF，這些產品的推出，提供了一種全新的資產類別投資方式，不僅降低了參與門檻，還通過提供實物申購和贖回的選項，增強了投資的靈活性和市場的透明度，預計將進一步促進香港乃至整個亞洲虛擬資產市場的發展，吸引更多全球資金的流入。
博時基金（國際）有限公司表示，這一歷史性的批准不僅爲亞洲投資者提供了全新的投資選擇，同時也標誌着香港在建立國際虛擬資產金融中心的道路上邁出了堅實的一步。
現貨ETF VS 期貨ETF
首批上市的現貨ETF產品，也將面臨已上市兩年的比特幣期貨ETF產品的激烈競爭，尤其是如何吸引投資者和成交量指標上。
券商中國記者注意到，在華夏、嘉實、博時3家公募香港子公司推出的比特幣現貨產品首日交易，南方基金香港子公司南方東英所運作的比特幣現貨ETF，不僅成交量未有明顯的流失，南方東英公司的南方比特幣ETF半日成交量超過3000萬港元，爲目前在港上市交易的比特幣ETF中成交量最大的品種。
業內人士認爲，儘管爲比特幣期貨產品，但該產品充分利用了其上市時間早、亞洲首隻比特幣ETF產品的名號，在過去兩年成功吸引了大量資金，且該產品在比特幣底部價格入局，僅在2023年就取得高達134.51%的收益率，今年以來，$FA南方比特幣 (03066.HK)$收益率再次取得接近40%的收益，也就是說，南方比特幣ETF在短短的16個月內的累計收益率達到2.32倍。
在股票市場尤其是港股科技股深度調整的背景下，南方比特幣期貨產品在收益率、成交額上的巨大成功，無疑爲公募基金香港子公司在比特幣ETF產品上的佈局打開想象空間，也可能刺激更多的投資者在首批比特幣現貨產品尋找收益空間。
華夏基金(香港)數字資產管理主管和家族財富主管朱皓康表示，得益於實物申購方式，首先投資人包括比特幣礦場等，他們可以使用其持有的比特幣直接購買香港的虛擬資產現貨ETF。其次，在香港以外暫時還沒有發行ETF的國家和地區，比如新加坡、中東等地，華夏基金香港公司也接觸到了大量興趣極大的投資人。此外，儘管目前美國的現貨比特幣ETF市場規模非常龐大，跟美國相比，香港採用現金和實物認購，並且是在亞洲交易時段開放交易，仍會吸引很多美國投資者。最後，亞洲及海外的多個家族辦公室也對現貨加密ETF非常感興趣。
上述基金公司人士指出，目前內地投資人暫不可以投資香港的加密貨幣現貨ETF，香港的合格投資人、機構投資人、零售投資人以及符合規定的國際投資人，均可以投資加密貨幣現貨ETF，並持續關注未來是否有相應的監管調整或特定的監管框架出臺。
比特幣走勢分歧加大
目前比特幣的價格維持在63000美元附近，以太坊價格維持在3200美元附近，關於短期內的比特幣價格趨勢，各家機構觀點存在顯著分歧。
摩根大通表示，比特幣市場在3月份飆升至創紀錄高點後，目前仍處於超買區間。帕尼吉特佐格魯指出了幾個可以證實這一點的指標。“我們此前曾認爲，風險投資流入的復甦是加密市場持續復甦的必要條件，因此在我們看來，今年以來風險投資流入的低迷構成了下行風險。”
但渣打銀行數字資產研究主管傑夫•肯德里克（Geoff Kendrick）卻持有截然不同的觀點，他預計比特幣的價格今年仍可能上漲一倍以上。肯德里克重申，對比特幣今年底的價格目標爲15萬美元，這意味着比特幣到今年年底還將在今年3月的歷史新高基礎上再漲一倍以上。
上述渣打銀行人士估計，美國現貨比特幣ETF自今年1月獲得批准以來，已吸納了約120億美元的資金。他預測，儘管“幣圈”情緒目前暫時偏向謹慎，一旦美國的加密貨幣ETF市場變得更加“成熟”，未來兩年的資金流入可能會達到500億至1000億美元。
公募香港子公司們也預計首批比特幣現貨ETF的出現會推動價格上漲。
華夏基金香港公司朱皓康認爲，判斷加密貨幣ETF會利好加密貨幣價格。第一，香港的加密現貨ETF市場將爲加密市場注入更多的流動性。第二，加速行業的合規化。第三，拓展了資金渠道。第四，投資人可能會從ETF價格和現貨價格之間獲得套戥機會，讓更多做市商和套戥投資人積極參與。第五，隨着各家公募香港子公司的加密現貨ETF的通過，傳統市場的交易因子也會直接影響加密貨幣的市場。
編輯/Somer