事件1：2024年4月29日，公司發佈2024年一季度報告，報告顯示2024年一季度公司實現營業收入52.87億元，同比增加3.45%，環比下降6.1%；歸母淨利潤爲0.19億元，同比增加68.23%，環比下降62%；扣非歸母淨利潤爲0.16億元，同比下降75.56%。
事件2: 2024年4月29日，公司發佈獲得德國寶馬乘用車座椅總成項目定點。格拉默繼峯（德國）成爲德國寶馬座椅總成供應商，將在歐洲地區爲德國寶馬開發、生產前後排座椅總成產品，爲全新平台下的乘用車座椅項目。
預計2027年下半年開始，生命週期8年，生命週期總金額爲120億元。
業績短期承壓，主因格拉默一季度利潤下滑所致，全年指引不變。格拉默2024Q1營收爲5.57億歐元，同比增加5.52%，環比下降2.42%；其中歐洲、亞太地區收入低於預算主因公司爲應對重大和持續的宏觀經濟形勢，及特定行業的不確定性，而採取了謹慎措施所致。2024Q1格拉默實現EBIT 390萬歐元，同比增加66.67%，環比下降66.09%，主因收入下滑、工廠產能利用率波動導致成本上升、美洲地區新建商用車工廠爬坡成本以及匯兌損益的影響。全年指引維持不變，格拉默2024 年收入及利潤仍維持2023 年報中指引，預計實現收入23億歐元，經營性EBIT 7500萬歐元。
實現全球化戰略從0 到1 的突破，獲得德國寶馬新平台乘用車座椅定點。
公司首次獲得海外高端座椅訂單，在獲取奧迪，大衆乘用車座椅總成項目定點的基礎上，公司再次獲得德國豪華汽車品牌德國寶馬的項目定點，公司乘用車座椅全球戰略實現了從0到1的突破。公司目前座椅在手訂單10個，預計24年開啓量產，隨着項目逐步量產落地，以及新項目催化，有望儘快實現盈虧平衡。
格拉默業務持續推進，有望儘快實現扭虧爲盈。公司收購格拉默後，早期處於整合陣痛期，受原材料上漲、疫情封控、俄烏衝突芯片短缺等影響，盈利能力受到影響。格拉默全球COO 李國強先生上任後，以提高盈利能力爲目標，強力推動全面降本增效措施。分地區看：歐洲地區經營穩定，收入規模最高；亞洲地區持續拓展規模；美洲地區受益於降本增效以及原材料價格上漲補貼機制持續減虧。在公司管理結構以及組織架構上的調整，多措並舉降本增效、生產基地佈局整合等，格拉默經營能力得到改善。
盈利預測：預計2024-2026年公司實現營收238.09、279.82、310.69億元，同比增加10.37%、17.52%、11.03%；2024-2026年實現歸母淨利潤爲5.04、10.42、12.89億元，對應PE分別爲33、16、13倍，給予“推薦”評級。
風險提示：乘用車行業競爭加劇銷量不及預期；新品推廣不及預期；原材料成本價格上漲風險等。