来源：极客公园
2024 开年，海外互联网巨头开始兑现 AI 业务的商业化潜力。
过去一周，$谷歌-C (GOOG.US)$ /$谷歌-A (GOOGL.US)$ 、$微软 (MSFT.US)$ 、$Meta Platforms (META.US)$ 相继公布 2024 年一季度财报，三者有喜有忧。微软、谷歌财报发布后分别上涨 4%、15%，后者更是触及历史新高；相比之下 Meta 却遭遇滑铁卢，财报发布后股价一度跌幅达 19%。
生成式 AI 热潮到来以后，因为在业务上大局投入 AI，这三家互联网时代的巨头公司也被一些国内媒体戏称为「硅谷 AI 三巨头」。而「三巨头」最新一期财报中，AI 也成了绝对的主角，股价的涨跌也体现了投资者对其 AI 业务现状和未来策略的认可与否。
微软智能云业务表现优秀，但其股价在过去一年里的连番大涨已经代表了市场的极高预期，所以今天的业绩只能说是符合预期，所以小涨收尾；谷歌作为 AI 行业曾经的领头羊，在这一波浪潮的前半段却不及预期，而今天的上涨更多是财报表现超预期带来的惊喜。
至于 Meta 的大跌，则是因为其虽然在大模型和开源上表现的热闹，但一方面云业务薄弱，看不到 AI 变现的有效路径，同时小扎却宣布要在 AI 上烧钱，这不禁唤起了投资者对 Meta「All in 元宇宙」的历史阴影。
但不论如何，谷歌、微软、Meta 都是当下硅谷 AI 领域最热门的巨头，他们的思考、路线和观察，都在一定程度上反映出 AI 行业目前的发展趋势。极客公园梳理了三家财报中关于 AI 有价值的信息，一定程度上，我们看到了全球投资者正在关注的 AI 行业问题。
01 微软：AI 推动云收入加速增长 微软是这三家财报里 AI 含量最高的。
微软遵守承诺，每次发布季度财报，都公布了由 AI 所带来的云收入提升的百分点。这次的数据也很漂亮，有了良好的营收，加大投资都不是事儿。
微软公布 2024 财年第三季度，覆盖了 Microsoft 365 Copilot 自去年 11 月面向商业客户推出后的首个完整季度销售额。该季度营收为 619 亿美元，同比增长 17%。净利润为 219 亿美元，同比增长 20%，均摊后每股收益为 2.94 美元。
2024Q3 微软财报 | 图片来源：微软 分部门来看，生产力与业务流程收入 196 亿美元，增幅 12%；智能云收入 267 亿美元，增幅 21%；其他个人计算业务收入 156 亿美元，缩水 17%。
其中 AI 含量最高的智能云作为微软的增长引擎，其营收占比已经达到了 43%，第三财季较上年同期增长 21%。增速超过 18% 的市场预期，也高于上个季度的 20.4%。
其中 Azure 和其他云服务收入增长 31% 的数据令人惊叹，高于前两个季度和市场预期的 28.6%。
重点就在这里，Azure 云服务的 31% 收入增长中，人工智能贡献了约 7%，在前两个季度，人工智能的贡献分别为 6% 和 3%。
微软 CEO 纳德拉称，该季度与微软 1 亿美元以上的云交易数量同比增长了 80%，千万美元以上的交易数量翻了一番。
通过与 OpenAI 合作，微软基本上快速地将其 AI 优势融入到了一系列的产品线中，包括有：云平台 Azure、Office 和 Windows 等系列生产力软件产品，以及 Microsoft 365 Copilot、搜索引擎品牌 Bing 等。
Office 商业产品和云服务收入增长了 13％，就归因于 Microsoft 365 Copilot 商业收入增长了 15％。
财报会议透露，超过 65% 的财富 500 强企业在使用 Azure OpenAI 服务。Azure Arc 现在拥有 33000 个客户，同比增长超过 2 倍。GitHub Copilot 拥有 180 万付费用户，每季度增长超过 35%。Power Platform 现在拥有超过 2500 万月活跃用户，同比增长超过 40%。
纳德拉说，「微软 Copilot ( 个人 AI 助手 ) 和 Copilot Stack ( 企业 AI 服务 ) 正在见证一个人工智能转型的新时代，为每个角色和行业带来更好的业务成果。」
有了收入，大家对需要持续支出的事情就没那么在意了。微软 2023 财年第三季度由人工智能驱动的资本支出比分析师预估的高出 10 亿美元，资本支出从上一季度的 115 亿美元增加到 140 亿美元。
微软公司执行副总裁兼 CFO Amy Hood 说，为了进一步支持云与基础设施与模型训练，预计资本支出将继续增加。要以超越短期的形式看待这些大规模支出的意义，特别是关注 AI 对各类业务流程造成影响的可能性。
02 谷歌：AI 带来云业务盈利拐点 谷歌的财报同样全面超预期。虽然和云领域的老大微软云相比，谷歌云的市场份额小了不少，但这份财报中，谷歌在云业务上的持续盈利看到了投资回报。
总的来看，谷歌母公司 Alphabet 发布截至 3 月 31 日的 2024 年第一季度财报，季度营收 805 亿美元，同比增长 15%，是 2022 年初以来公司营收增长最快的一个季度；净利润 237 亿美元，同比大增 57%。消息公布后，Alphabet 股价一度上涨近 15%。
谷歌 2024 Q1 财报 | 图片来源：谷歌 来到有 AI 加持的云业务环节，本财季谷歌云收入达到 96 亿美元，同比增长 28.4%。去年四季度曾增长 25.7% 至 91.9 亿美元，连续多个季度的增幅较整体营收增长翻倍。
更重要的是利润数据，谷歌云业务运营利润增长至 9 亿美元，而这个数字在去年同期仅为 1.9 亿美元。并且去年谷歌云业务刚刚摆脱亏损，运营利润的持续增长，意味着多年投资终于产生可观回报。
云业务在谷歌总营收中贡献的比例也有所提高。2023 年全年，谷歌云营收在总营收中占比为 10.8%，本季度谷歌云占比提高到了 11.9%，但对比起微软云业务营收占比 43% 差距不小。
谷歌云通过其大语言模型 Gemini，为企业客户提供 AI 服务。Alphabet CFO Ruth Porat 正面表示，谷歌云部门的 96 亿美元营收，部分反映出「人工智能的贡献越来越大」。
AI 投资竞赛同样不能落于人后。谷歌本财季支出为 120 亿美元，较预期多出 17 亿美元。Ruth Porat 称，支出主要受到技术基础设施投资的推动，其中占比最大的部分是服务器，其次是数据中心，「最近几个季度资本支出的大幅同比增长，反映出我们对 AI 技术为整体业务创造更多机会的能力抱有坚定的信心。」
谷歌还在经历围绕 AI 开展的组织变革，4 月 18 日谷歌宣布之前隶属于谷歌研究院的谷歌服务部门 AI 模型开发团队，将作为谷歌 DeepMind 的一部分，并直接向 Alphabet 集团高管报告，预计为 2024 年第二季度开始。
谷歌的核心收入其实来自广告业务，「广告+AI」的说法也被谷歌和 Meta 同时提到。本季度谷歌广告营收为 616 亿美元，比上年同期的 545 亿美元增长 13%。广告业务中，谷歌搜索和其他广告收入 462 亿美元，YouTube 广告收入 81 亿美元，均获两位数增长。
03 Meta：AI还要烧钱好几年 Meta 的财报其实也不错，但市场被预期支出吓到了。
扎克伯格在财报电话会议上大谈 Llama 3 和 Meta AI，但一说烧钱，股价应声下跌 19%。
这次三巨头财报后股价唯一跌了的 Meta，有点委屈，但不多。
委屈的地方在于其实 Meta 财报业绩很好。Meta 截至 2024 年 3 月 31 日的 2024 财年第一财季业绩，营收 364.55 亿美元，同比增长 27%，是 Meta 三年以来最大的营收增幅。净利润同比增长 117% 至 123.69 亿美元，运营利润 138.2 亿美元，同比增长 138.2 亿美元，运营利润率 38%。
营收依然全靠广告。
Meta 2024 Q1 财报 | 图片来源：Meta 这 364.55 亿美元的营收中，广告营收有 356.35 亿美元，占比提高到 98%。其中应用家族，包括 Instagram、Facebook 和 WhatsApp，一季度收入为 360.15 亿美元。甚至总营收、广告营收、应用家族营收这三部分的同比增长数据一模一样，都是 27%。
用户数据也有增长，2024 年 3 月，Meta 应用家族日活跃人数（DAP）平均值为 32.4 亿人，同比增长 7%。同时扎克伯格喊出「效率年」后大裁员效果显著，截至 2024 年 3 月 31 日，Meta 员工人数 69329 人，同比下降了 10%。2024 财年 Q1，Meta 总成本和支出增长 6%，达到 226.37 亿美元。很多人替这样一份漂亮的财报却股价大跌鸣不平，财报发布后最高跌幅都到了 19%，更戏谑的是，财报不好看的特斯拉却股价大涨，都大家都整不会了。
但 Meta 不算委屈的原因在于，扎克伯格坦诚的会议发言里，的确有「雷」。
一个是二季度的收入预期比较弱，不像上季度一样大超预期，中位数 378 亿略小于市场预期的 383 亿元。另一个是扎克伯格对 AI 的「烧钱」预警，他提高了预期全年运营支出和资本开支，可能让投资者们想起了他之前大搞「元宇宙」时的股价噩梦。
Meta 其实另外两家一样，花大量时间会议都在说 AI，但他说的是给 AI 增加支出的必要性，以及给 AI 短时间赚不到钱打预防针。扎克伯格说，还需要多年投资周期，Meta 的 AI 业务才能发展为他所期望的「盈利服务」。财报前刚刚发布的 Llama 3 作为刚升级的开源项目，允许商用，备受关注，期待它能带来更多 AI 应用创业机会。Meta AI 作为 C 端产品接入了 Llama 3 能力，在网页及 Facebook、Instagram 等应用中，用户可以免费使用 Meta AI，与 Meta AI 对话，利用其查询信息、生成图像、检索应用内容等。
夸完自己 AI 产品，扎克伯格表示，受到 Llama 3 和 Meta AI 进展的鼓舞，会加大投资以保持领先地位。不过还需要多年的投资周期，Meta 的 AI 业务才能发展为他所期望的「盈利服务」。
编辑/Somer
來源：極客公園
2024 開年，海外互聯網巨頭開始兌現 AI 業務的商業化潛力。
過去一週，$谷歌-C (GOOG.US)$ /$谷歌-A (GOOGL.US)$ 、$微軟 (MSFT.US)$ 、$Meta Platforms (META.US)$ 相繼公佈 2024 年一季度業績，三者有喜有憂。微軟、谷歌業績發佈後分別上漲 4%、15%，後者更是觸及歷史新高；相比之下 Meta 卻遭遇滑鐵盧，業績發佈後股價一度跌幅達 19%。
生成式 AI 熱潮到來以後，因爲在業務上大局投入 AI，這三家互聯網時代的巨頭公司也被一些國內媒體戲稱爲「硅谷 AI 三巨頭」。而「三巨頭」最新一期業績中，AI 也成了絕對的主角，股價的漲跌也體現了投資者對其 AI 業務現狀和未來策略的認可與否。
微軟智能雲業務表現優秀，但其股價在過去一年裏的連番大漲已經代表了市場的極高預期，所以今天的業績只能說是符合預期，所以小漲收尾；谷歌作爲 AI 行業曾經的領頭羊，在這一波浪潮的前半段卻不及預期，而今天的上漲更多是業績表現超預期帶來的驚喜。
至於 Meta 的大跌，則是因爲其雖然在大模型和開源上表現的熱鬧，但一方面雲業務薄弱，看不到 AI 變現的有效路徑，同時小扎卻宣佈要在 AI 上燒錢，這不禁喚起了投資者對 Meta「All in 元宇宙」的歷史陰影。
但不論如何，谷歌、微軟、Meta 都是當下硅谷 AI 領域最熱門的巨頭，他們的思考、路線和觀察，都在一定程度上反映出 AI 行業目前的發展趨勢。極客公園梳理了三家業績中關於 AI 有價值的信息，一定程度上，我們看到了全球投資者正在關注的 AI 行業問題。
01 微軟：AI 推動雲收入加速增長 微軟是這三家業績裏 AI 含量最高的。
微軟遵守承諾，每次發佈季度業績，都公佈了由 AI 所帶來的雲收入提升的百分點。這次的數據也很漂亮，有了良好的營收，加大投資都不是事兒。
微軟公佈 2024 財年第三季度，覆蓋了 Microsoft 365 Copilot 自去年 11 月面向商業客戶推出後的首個完整季度銷售額。該季度營收爲 619 億美元，同比增長 17%。淨利潤爲 219 億美元，同比增長 20%，均攤後每股收益爲 2.94 美元。
2024Q3 微軟業績 | 圖片來源：微軟 分部門來看，生產力與業務流程收入 196 億美元，增幅 12%；智能雲收入 267 億美元，增幅 21%；其他個人計算業務收入 156 億美元，縮水 17%。
其中 AI 含量最高的智能雲作爲微軟的增長引擎，其營收佔比已經達到了 43%，第三財季較上年同期增長 21%。增速超過 18% 的市場預期，也高於上個季度的 20.4%。
其中 Azure 和其他雲服務收入增長 31% 的數據令人驚歎，高於前兩個季度和市場預期的 28.6%。
重點就在這裏，Azure 雲服務的 31% 收入增長中，人工智能貢獻了約 7%，在前兩個季度，人工智能的貢獻分別爲 6% 和 3%。
微軟 CEO 納德拉稱，該季度與微軟 1 億美元以上的雲交易數量同比增長了 80%，千萬美元以上的交易數量翻了一番。
通過與 OpenAI 合作，微軟基本上快速地將其 AI 優勢融入到了一系列的產品線中，包括有：雲平台 Azure、Office 和 Windows 等系列生產力軟件產品，以及 Microsoft 365 Copilot、搜索引擎品牌 Bing 等。
Office 商業產品和雲服務收入增長了 13％，就歸因於 Microsoft 365 Copilot 商業收入增長了 15％。
業績會議透露，超過 65% 的財富 500 強企業在使用 Azure OpenAI 服務。Azure Arc 現在擁有 33000 個客戶，同比增長超過 2 倍。GitHub Copilot 擁有 180 萬付費用戶，每季度增長超過 35%。Power Platform 現在擁有超過 2500 萬月活躍用戶，同比增長超過 40%。
納德拉說，「微軟 Copilot ( 個人 AI 助手 ) 和 Copilot Stack ( 企業 AI 服務 ) 正在見證一個人工智能轉型的新時代，爲每個角色和行業帶來更好的業務成果。」
有了收入，大家對需要持續支出的事情就沒那麼在意了。微軟 2023 財年第三季度由人工智能驅動的資本支出比分析師預估的高出 10 億美元，資本支出從上一季度的 115 億美元增加到 140 億美元。
微軟公司執行副總裁兼 CFO Amy Hood 說，爲了進一步支持雲與基礎設施與模型訓練，預計資本支出將繼續增加。要以超越短期的形式看待這些大規模支出的意義，特別是關注 AI 對各類業務流程造成影響的可能性。
02 谷歌：AI 帶來雲業務盈利拐點 谷歌的業績同樣全面超預期。雖然和雲領域的老大微軟雲相比，谷歌雲的市場份額小了不少，但這份業績中，谷歌在雲業務上的持續盈利看到了投資回報。
總的來看，谷歌母公司 Alphabet 發佈截至 3 月 31 日的 2024 年第一季度業績，季度營收 805 億美元，同比增長 15%，是 2022 年初以來公司營收增長最快的一個季度；淨利潤 237 億美元，同比大增 57%。消息公佈後，Alphabet 股價一度上漲近 15%。
谷歌 2024 Q1 業績 | 圖片來源：谷歌 來到有 AI 加持的雲業務環節，本財季谷歌雲收入達到 96 億美元，同比增長 28.4%。去年四季度曾增長 25.7% 至 91.9 億美元，連續多個季度的增幅較整體營收增長翻倍。
更重要的是利潤數據，谷歌雲業務運營利潤增長至 9 億美元，而這個數字在去年同期僅爲 1.9 億美元。並且去年穀歌雲業務剛剛擺脫虧損，運營利潤的持續增長，意味着多年投資終於產生可觀回報。
雲業務在谷歌總營收中貢獻的比例也有所提高。2023 年全年，谷歌雲營收在總營收中佔比爲 10.8%，本季度谷歌雲佔比提高到了 11.9%，但對比起微軟雲業務營收佔比 43% 差距不小。
谷歌雲通過其大語言模型 Gemini，爲企業客戶提供 AI 服務。Alphabet CFO Ruth Porat 正面表示，谷歌雲部門的 96 億美元營收，部分反映出「人工智能的貢獻越來越大」。
AI 投資競賽同樣不能落於人後。谷歌本財季支出爲 120 億美元，較預期多出 17 億美元。Ruth Porat 稱，支出主要受到技術基礎設施投資的推動，其中佔比最大的部分是服務器，其次是數據中心，「最近幾個季度資本支出的大幅同比增長，反映出我們對 AI 技術爲整體業務創造更多機會的能力抱有堅定的信心。」
谷歌還在經歷圍繞 AI 開展的組織變革，4 月 18 日谷歌宣佈之前隸屬於谷歌研究院的谷歌服務部門 AI 模型開發團隊，將作爲谷歌 DeepMind 的一部分，並直接向 Alphabet 集團高管報告，預計爲 2024 年第二季度開始。
谷歌的核心收入其實來自廣告業務，「廣告+AI」的說法也被谷歌和 Meta 同時提到。本季度谷歌廣告營收爲 616 億美元，比上年同期的 545 億美元增長 13%。廣告業務中，谷歌搜索和其他廣告收入 462 億美元，YouTube 廣告收入 81 億美元，均獲兩位數增長。
03 Meta：AI還要燒錢好幾年 Meta 的業績其實也不錯，但市場被預期支出嚇到了。
扎克伯格在業績電話會議上大談 Llama 3 和 Meta AI，但一說燒錢，股價應聲下跌 19%。
這次三巨頭業績後股價唯一跌了的 Meta，有點委屈，但不多。
委屈的地方在於其實 Meta 業績業績很好。Meta 截至 2024 年 3 月 31 日的 2024 財年第一財季業績，營收 364.55 億美元，同比增長 27%，是 Meta 三年以來最大的營收增幅。淨利潤同比增長 117% 至 123.69 億美元，運營利潤 138.2 億美元，同比增長 138.2 億美元，運營利潤率 38%。
營收依然全靠廣告。
Meta 2024 Q1 業績 | 圖片來源：Meta 這 364.55 億美元的營收中，廣告營收有 356.35 億美元，佔比提高到 98%。其中應用家族，包括 Instagram、Facebook 和 WhatsApp，一季度收入爲 360.15 億美元。甚至總營收、廣告營收、應用家族營收這三部分的同比增長數據一模一樣，都是 27%。
用戶數據也有增長，2024 年 3 月，Meta 應用家族日活躍人數（DAP）平均值爲 32.4 億人，同比增長 7%。同時扎克伯格喊出「效率年」後大裁員效果顯著，截至 2024 年 3 月 31 日，Meta 員工人數 69329 人，同比下降了 10%。2024 財年 Q1，Meta 總成本和支出增長 6%，達到 226.37 億美元。很多人替這樣一份漂亮的業績卻股價大跌鳴不平，業績發佈後最高跌幅都到了 19%，更戲謔的是，業績不好看的特斯拉卻股價大漲，都大家都整不會了。
但 Meta 不算委屈的原因在於，扎克伯格坦誠的會議發言裏，的確有「雷」。
一個是二季度的收入預期比較弱，不像上季度一樣大超預期，中位數 378 億略小於市場預期的 383 億元。另一個是扎克伯格對 AI 的「燒錢」預警，他提高了預期全年運營支出和資本開支，可能讓投資者們想起了他之前大搞「元宇宙」時的股價噩夢。
Meta 其實另外兩家一樣，花大量時間會議都在說 AI，但他說的是給 AI 增加支出的必要性，以及給 AI 短時間賺不到錢打預防針。扎克伯格說，還需要多年投資週期，Meta 的 AI 業務才能發展爲他所期望的「盈利服務」。業績前剛剛發佈的 Llama 3 作爲剛升級的開源項目，允許商用，備受關注，期待它能帶來更多 AI 應用創業機會。Meta AI 作爲 C 端產品接入了 Llama 3 能力，在網頁及 Facebook、Instagram 等應用中，用戶可以免費使用 Meta AI，與 Meta AI 對話，利用其查詢信息、生成圖像、檢索應用內容等。
誇完自己 AI 產品，扎克伯格表示，受到 Llama 3 和 Meta AI 進展的鼓舞，會加大投資以保持領先地位。不過還需要多年的投資週期，Meta 的 AI 業務才能發展爲他所期望的「盈利服務」。
編輯/Somer
