金吾财讯 | 花旗发研报指,华润建材科技(01313)2024年首季水泥和煤渣(clinker)的销售实现同比正增长,为5.2%。每日的出货量在天气不良的环境下仍同比小幅增长。库存率为59.4%。
该行预计,4月均价约235元人民币(下同)/吨,较上月下降,5月预期将月减10元/吨,6月预计将季减小幅个位数。第一季单位成本下降70元/吨,其中煤炭成本下降34元/吨,原料成本下降10元/吨,维护成本下降约8元/吨。管理阶层有信心今年内降低单位成本。
该行下调公司2024和2025年盈利预测64%和60%,并引入2026年预测,反应水泥等产品平均销售单价降低,不过销量有所增长。目标价由3港元下调43.3%至1.7港元,维持“买入”评级。