4月30日,三特索道獲中國銀河買入評級,近一個月三特索道獲得1份研報關注。
研報預計公司2024-26年歸母淨利各爲1.7、2.0、2.2億元。研報認爲,2023年是公司經營回歸正軌的首年,旗下景區全年合計接待887萬遊客,創歷史新高。盈利景區項目歸母淨利潤較2019年增長25%,虧損項目則收窄6%。其中,核心景區梵淨山貢獻突出,遊客量/營收/淨利潤較19同期+21%/-18%/+27%;海南猴島遊客營收、淨利創歷史新高,較19同期分別+40%/+23%/+16%;廬山三疊泉項目遊客量、營收、淨利較19同期+21%/+29%/37%;珠海索道項目改造升級後營收、淨利較19年同期+438%/+1255%。考慮公司當前經營改善趨勢明確,歷史包袱優化將帶來可觀利潤釋放空間,同時中期亦有儲備項目推出驅動持續增長,當前估值低於同業,維持“推薦“評級。
風險提示:自然災害等不可抗力的風險;新項目建設進展低於預期的風險。