業績簡評
4 月29 日，公司公佈23 年報和24 年一季報：
2023 年實現營收10.72 億元，同比+1.1%；歸母淨利潤爲3.12 億元，同比+20.05%；銷售毛利率爲43.05%，同比+2.81PCT；銷售淨利率爲31.27%，同比+5.29PCT。23Q4 實現營收2.66 億元，同比+3.13%；歸母淨利潤爲0.99 億元，同比+54.95%；銷售毛利率爲41.17%。
24Q1 實現營收2.48 億元，同比+12.89%；歸母淨利潤爲0.43 億元，同比-23.13% ； 銷售毛利率爲43.36% ， 同比+2.58PCT ， 環比+2.18PCT；銷售淨利率爲20.3%，同比-6.2PCT，環比-19.2PCT。
經營分析
1、23 年營收承壓，利潤符合預期，利潤提升主要來自毛利率提升和投資收益。24Q1 受金融資產公允價值變動影響利潤略低於預期。
2、年報拆分如下：
1）收入：23 年主營總體與去年基本持平，力傳感&儀表/工業物聯網/平台型產品分別同比+1.2%/-0.89%/-1.1%。
2）毛利率：23 年毛利率同比+2.81PCT，主要受益於製造費用大幅降低，各業務製造費用同比下降6%-38%。
3）其他：23 年公司實現投資淨收益0.72 億元，同比增加0.27億元；公允價值變動損益同比增加0.45 億元。
3、一季報拆分如下：
1）收入同比+12.89%：主要受益於華虹並表。2）毛利率同比+2.58PCT：主要受益於儀表高端化使毛利率改善，且製造費用進一步降低。3）其他：金融資產公允價值變動使利潤損失1226 萬元。公司已完成模擬式六維力傳感器研發，並持續開發數字式。
盈利預測、估值與評級
23 年主業營收低於預期，24Q1 淨利潤低於預期，因此下調24-25年盈利預測，營收下調10%/12%，利潤下調12%/11%，同時新增26年業績預測，預計24-26 年營收分別爲14.4/18.1/21.2 億元，同比+34.7% /+25.2% /+17.4%；淨利潤分別爲3.59/4.29/4.76 億元，同比+15.0%/+19.5%/+11.0%，維持“增持”評級。
風險提示
原材料價格波動、投資併購風險、商譽減值風險、技術路徑風險。