4月30日，瀘州老窖獲中銀證券買入評級，近一個月瀘州老窖獲得13份研報關注。
研報預計2024-2026年，公司營收增速分別爲19.2%、18.2%、16.3%，歸母淨利增速分別爲20.3%、19.9%、18.3%。研報認爲，公司管理層優秀，盈利能力持續提升，維持買入評級。2023年國窖1573實現較快增長，24年春節旺銷，4Q23+1Q24公司營收合計同比增14.9%。公司盈利能力持續提升，2023年公司歸母淨利率同比提升2.6pct，且1季度延續良性發展態勢。在行業環境疲軟背景下，公司充分彰顯管理稟賦，2023年定調搶抓市場，積極進攻，順利收官。公司在數字化營銷及生產智能化建設方面領先行業，受益內部管理效能持續提升，公司盈利能力持續提升。我們認爲隨着公司品牌勢能的不斷提升，全國化擴張及基地市場市佔率提升效果將逐漸顯現。
風險提示：普茅、普五價格波動。渠道庫存超預期。經濟恢復不及預期。