2024年04月29日，青岛啤酒获华鑫证券买入评级，近一个月青岛啤酒获得5份研报关注。

研报预计公司2024年一季度销量同比下滑主要与2023年一季度同期高基数及2024年全年发货节奏变化有关，预计全年仍有望维持总销量的同比持平。研报认为，毛销差扩大，高端化升级推升盈利能力。公司2024年一季度营收101.50亿元（同比-5.19%），归母净利润15.97亿元（同比+10.06%），扣非归母净利润为15.13亿元（同比+12.11%）。2024年一季度毛利率为40.44%（同比+2.12pcts），净利率15.99%（同比+2.23pcts）；销售费用率为12.83%（同比-1.02pcts），管理费用率为3.40%（同比+0.41pct），毛销差为27.62%（同比+3.14pcts）。

风险提示：宏观经济下行风险、旺季销售不及预期、原材料上涨风险、高端化进程受阻等。