4月29日，禾邁股份獲東吳證券買入評級，近一個月禾邁股份獲得1份研報關注。
研報預計2024-2026年公司歸母淨利潤6.8/10.0/13.9億元，同增32%/48%/39%。研報認爲，2024Q1微逆出貨環增、後續有望逐季環增。公司2023年實現微逆出貨131.88萬臺，同增約13%，分市場看歐洲佔比約60%，北美10%+，拉美10%+，亞太約10%；其中2023Q4出貨約21萬臺，環比略降；2024Q1出貨約23萬臺，同降約60%，環增約10%，歐洲及拉美市場需求逐步提升，預計2024Q2出貨環比提升，後續逐季改善，同時公司持續加大研發，下半年預計推出1-2個重磅新品增強公司競爭力，同時美國渠道也在逐步突破，目前已進入Sunnova渠道，全年我們預計微逆出貨150-170萬臺，同增20%+。儲能加速放量、2024年有望翻倍增長。公司2023年實現儲能系統營收約3.1億元，同增354%，其中我們預計2023Q4實現營收約1.8億元；2024Q1實現營收約0.4億元，公司同樣逐步加大中大功率儲能研發投入，2024年儲能開始放量增長，全年預計可實現翻倍增長。
風險提示：競爭加劇、政策不及預期。
