4月29日，中國通號獲中國銀河買入評級，近一個月中國通號獲得2份研報關注。
研報預計公司2024-2026年將分別實現歸母淨利潤35.30億元、38.17億元、43.56億元。研報認爲，一季度業績繼續承壓。分業務來看，一季度鐵路業務營收35.58億，同比下滑9.68%；城軌業務營收16.15億，同比下滑7.23%；海外業務1.79億，同比下滑34.89%；工程總承包業務營收11.44億，同比下滑24.62%。軌交控制業務（鐵路+城軌+海外）合計營收53.52億元，同比下滑10%，略低於預期。更新改造需求有望爲公司業務帶來新的彈性。預計未來5年將有過萬公里高鐵控制系統進入更新改造週期，按照每公里450萬造價計算，合計超過450億市場將釋放。城軌市場方面，超過10年裏程數爲2539公里，按照每公里1400萬造價計算，合計超過340億市場空間。中國通號作爲智能運控領域的國家隊，在低空空域管理方面具備技術延伸基礎。目前公司成已成立通號低空經濟（合肥）科技有限公司，與合肥市在科技、資本、平台、標準等關鍵要素開啓全方位合作，並與蘇州軌道集團簽署了“軌道+低空”戰略合作協議。低空經濟作爲公司未來業務拓展的新方向之一，有望成爲新的增長極。
風險提示：經濟復甦不及預期的風險，新產品拓展不及預期的風險，核心技術迭代迅速的風險，市場競爭加劇的風險等。
