4月29日,魚躍醫療獲群益證券買入評級,近一個月魚躍醫療獲得1份研報關注。
研報預計公司2024-2026分別實現淨利潤22.1億元、24.9億元、28.1億元,yoy分別-7.7%%、+12.5%、+13.0%。研報認爲,公司良好的品牌價值、新品陸續推出以及院端市場的開拓將助力公司長遠的發展。產品迭代優化,毛利率水平高於疫情前:疫情物資集中需求雖助力了23Q1毛利率的提升(23Q1毛利率同比提升2個百分點至52.7%),但2023年元旦疫情過後的23Q3-24Q1的季度毛利率也分別達到了51.2%、51.1%、49.9%,遠高於2020年新冠疫情前40%左右的水平,這主要是公司大力開發呼吸機、血糖儀等高附加值產品優化了產品結構推升了毛利率水平,2023年公司呼吸機同比增長30%,霧化產品同比增長超60%,血糖儀營收同比增長37%。公司作爲民用醫療器械龍頭,產品的持續迭代及新品的研發將持續助力公司業績的增長。
風險提示:新品銷售不及預期;外延整合不及預期;原材料價格上漲超預期;疫情帶來的需求波動。