4月29日，華陽股份獲開源證券買入評級，近一個月華陽股份獲得6份研報關注。
研報預計公司發佈2024年一季報，實現營業收入61.6億元，同比-26.5%，實現歸母淨利潤8.7億元，同比-49.8%；實現扣非歸母淨利潤7.8億元，同比-54.6%。我們維持盈利預測不變，預計2024-2026年實現歸母淨利潤46.2/52.5/57.3億元，同比-10.8%/+13.6%/+9.2%。公司有合計1000萬噸在建礦井將於未來投產，煤炭產能仍有增量，同時鈉離子電池、光伏組件、飛輪儲能及碳纖維等新能源新材料業務進展順利，未來轉型大有可爲，維持“買入”評級。研報認爲，煤炭量價拖累業績，非煤發展值得期待。在建煤礦貢獻增量，轉型業務逐步改善，提分紅彰顯投資價值。新能源、新材料轉型業務逐步改善：2023年公司光伏組件生產1GW，銷售1.5GW，2024年規劃完成3GW銷售目標，鈉離子電池規劃完成400MW以上銷售目標，隨着公司轉型業務落地後逐步打磨提升效率，該業務有望逐步改善，形成公司新的增長點。提分紅彰顯投資價值。公司發佈2023年利潤分配方案，擬每10股派發現金紅利7.18元（含稅），合計派發現金紅利25.9億元，佔公司當年實現淨利潤的比例爲50%，顯著高於2022年的30%。根據2024年4月26日收盤價測算，公司當前股息率達到7.7%，處於兩市較高水平，投資價值顯著。
風險提示：煤價下跌超預期；新建產能不及預期；新業務轉型進度不及預期。