美銀證券發表報告指，中石化(00386.HK)今年首季稅後淨利潤按年下跌10%至187億元人民幣，達到美銀及市場預測全年度盈利的約29%及28%。其中探勘及開採業務息稅前利潤按年增長11%，主要來自於首季原油及天然氣產量分別增長1.3%及6%、美元按年升值5%，以及液化天然氣(LNG)進口虧損收窄所致。然而期內煉油及化工業務表現疲弱，抵銷有關增長。

該行預計，第二季煉油業務將有所改善，而隨著油價上漲，勘探與開採業務仍將進一步增長，憧憬LNG進口虧損減少和天然氣銷量增加，業務將持續向好，惟化工業務預期仍然受壓。美銀表示，期待管理層能在股東大會後實施新一輪股份回購計劃，維持「買入」評級，H股目標價5.5元。