隨着2023年年報及今年一季報的公佈，疫苗巨頭智飛生物（300122.SZ）遭遇業績滑鐵盧，引發資本市場震動。儘管2023年全年實現營收與淨利潤的增長，但今年一季度淨利潤卻出現雙位數的顯著下滑，令投資者對公司的前景持謹慎態度。
根據最新業績數據，智飛生物一季度實現淨利潤14.57億元，同比下降28.26%，這一跌幅遠超市場預期。與此同時，公司的毛利率和淨利率也持續承壓，近三年均呈現下滑趨勢。毛利率從2021年的49.04%下降至2023年的26.92%，淨利率則從33.30%下滑至15.25%，均創下多年來新低。
智飛生物表示業績下滑主要受到多方面因素的影響。首先，公司主要依賴於代理產品，尤其是九價HPV疫苗的銷售收入。然而，隨着市場競爭加劇，九價HPV疫苗的市場佔有率可能會受到影響。此外，公司自主產品的研發進展也相對緩慢，無法有效對沖代理產品市場競爭的風險。
面對業績下滑和市場壓力，智飛生物正在尋求新的增長點。近日，公司公告稱將收購重慶宸安生物製藥有限公司100%股權，以拓展其業務版圖至糖尿病、肥胖等代謝類疾病領域。這一舉措被視爲智飛生物從疫苗領域向更廣泛的生物製藥領域轉型的重要一步。
然而，投資者對於智飛生物的轉型和未來發展仍持謹慎態度。一方面，新藥研發具有高風險性，需要大量資金投入和時間成本；另一方面，新藥上市後的市場表現也存在不確定性。因此，智飛生物的股價在今年以來持續下跌，跌幅達43%。