4月29日，貴州茅台獲東吳證券買入評級，近一個月貴州茅台獲得38份研報關注。
研報預計公司從容鋪排經營節奏，短期飛天提價緩解量增壓力；中期伴隨擴產落地，量價調節工具箱手段將更趨豐富。24Q1順利開局，強大品牌力溢價支撐下，對業績兌現度保持樂觀，我們略微調整2024-2026年歸母淨利潤爲872、1004、1155億元（前值爲872、1018、1166億元），分別同比+17%、15%、15%（前值分別爲17%、17%、15%）。研報認爲，銷售調控手段豐富，茅台價在量前，長邏輯不變。短期看，茅台公司對普飛批價關注度高，銷售調控工具箱豐富，並且茅台大商穩價能力與配合意願皆強，有利於保障茅台量價表現。長期看，在茅台突出的品牌溢價支撐下，未來伴隨多場景、多維度的白酒消費培育推進，在挖掘需求增量、優化供需匹配方面茅台經銷、直銷渠道精準協同發力，有望開創更好局面。
風險提示：經濟向好節奏不確定性；部分改革不及預期。