来源：智通财经
美联储的争论正开始从今年降息多少次转向2024年是否降息。
美联储的争论正开始从今年降息多少次转向2024年是否降息。
外界普遍预计，美联储政策制定者将在周三会议结束时将利率维持在20多年来的高位，因此很多人将把焦点放在会后声明和美联储主席鲍威尔新闻发布会的基调上。
预计官员们还将宣布，美联储将在近期内放慢缩减7.4万亿美元资产负债表的步伐，这一举措独立于任何有关利率时机的决定。政策制定者已表示，有必要对进一步决选采取谨慎态度，希望避免市场动荡。
经通胀调整后的消费者支出是一年中增幅最大的今年前三个月的通胀报告比预期的还要糟糕，鲍威尔表示，人们可能需要“比预期更长的时间”才能对通胀正朝着央行2%的目标迈进充满信心。他补充说，美联储可以“只要有需要”就保持高利率。
尽管美联储领导层已建议推迟降息，但现在看来，决策者今年可能根本不会降息的可能性开始显现。
Point72首席经济学家、前美联储经济学家Dean Maki表示:“如果通胀数据没有得到足够改善，那么它们将无限期地保持不变。”“我们在第一季度遇到了挫折，但我不认为委员会的核心认为这是一个永久性的挫折。他们仍然认为这条路崎岖不平。”
鲍威尔在联邦公开市场委员会(FOMC)的同事们认为，降低利率没有紧迫性。
美联储理事鲍曼表示，她认为通胀存在"上行风险"，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利提出今年不降息的可能性。与此同时，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，如果通胀恶化，他可能倾向于加息。
掉期交易员目前预计，美联储2024年全年只会降息一次，远低于他们在今年年初预计的大约6次25个基点的降息。FOMC将在6月11日至12日的会议上更新其利率预测。
美联储官员本周不会更新他们的季度利率预测——也就是所谓的“点阵图”。不过，最新的通胀数据将成为讨论的焦点，FOMC可能会在会后政策声明中调整措辞，以反映人们日益加剧的担忧。
毕马威(KPMG LLP)首席经济学家Diane Swonk表示:“对于是否要降息存在争议。”Swonk希望委员会考虑发出新的信息。“美联储别无选择，只能放弃降息。”
上周五公布的数据显示，美联储青睐的衡量美国潜在通胀的指标在3月份以轻快的步伐上升，这是连续第三个月令人失望的报告。在经历了2023年下半年的大幅下滑后，降低通胀的进展停滞不前，按照美联储偏爱的衡量标准，3月份的年通胀率为2.7%，剔除波动较大的食品和能源价格后略高。
本周联邦公开市场委员会声明的大部分内容将与3月份类似，然而，委员会可能会承认，近几个月来通胀进展有所减弱。鲍威尔可能会重复他最近的言论，他在讲话中表示，鉴于美国经济总体上仍然强劲，他倾向于给政策更多的时间来发挥作用。
由于这些数据将与2023年末价格压力迅速缓解的时期进行比较，今年下半年的年度通胀将不会有什么进展。一些华尔街经济学家表示，随着时间的推移，这可能使美联储官员更难以证明降息的合理性。
“经验法则”
不过，政策制定者可以对月度通胀数据的持续进展感到欣慰。Point72的Maki表示，一个"良好的经验法则"是，至少需要三个月的通胀数据好转，官员们才会考虑降息，可能会将讨论推迟到9月或更晚。
尽管美联储官员强调，美联储在做出决策时不会考虑政治影响，但在11月总统大选之前，9月份首次降息将招致更严格的审查。
鲍威尔保持了委员会在利率路径上的团结，近两年来没有出现异议，但也有一些紧张的迹象。直到最近，鲍威尔在利率问题上听起来还是鸽派，本周他可能会采取一种更倾向于降息必要性的语气。
杜克大学教授、前美联储董事会高级顾问Ellen Meade表示:“几个月来，我们的沟通非常困难。”“自3月份的会议以来，我们看到政策制定者对鲍威尔进行了强有力的反击。”
编辑/ruby
來源：智通財經
聯儲局的爭論正開始從今年降息多少次轉向2024年是否降息。
聯儲局的爭論正開始從今年降息多少次轉向2024年是否降息。
外界普遍預計，聯儲局政策制定者將在週三會議結束時將利率維持在20多年來的高位，因此很多人將把焦點放在會後聲明和聯儲局主席鮑威爾新聞發佈會的基調上。
預計官員們還將宣佈，聯儲局將在近期內放慢縮減7.4萬億美元資產負債表的步伐，這一舉措獨立於任何有關利率時機的決定。政策制定者已表示，有必要對進一步決選採取謹慎態度，希望避免市場動盪。
經通脹調整後的消費者支出是一年中增幅最大的 今年前三個月的通脹報告比預期的還要糟糕，鮑威爾表示，人們可能需要“比預期更長的時間”才能對通脹正朝着央行2%的目標邁進充滿信心。他補充說，聯儲局可以“只要有需要”就保持高利率。
儘管聯儲局領導層已建議推遲降息，但現在看來，決策者今年可能根本不會降息的可能性開始顯現。
Point72首席經濟學家、前聯儲局經濟學家Dean Maki表示:“如果通脹數據沒有得到足夠改善，那麼它們將無限期地保持不變。”“我們在第一季度遇到了挫折，但我不認爲委員會的核心認爲這是一個永久性的挫折。他們仍然認爲這條路崎嶇不平。”
鮑威爾在聯邦公開市場委員會(FOMC)的同事們認爲，降低利率沒有緊迫性。
聯儲局理事鮑曼表示，她認爲通脹存在"上行風險"，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利提出今年不降息的可能性。與此同時，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，如果通脹惡化，他可能傾向於加息。
掉期交易員目前預計，聯儲局2024年全年只會降息一次，遠低於他們在今年年初預計的大約6次25個點子的降息。FOMC將在6月11日至12日的會議上更新其利率預測。
聯儲局官員本週不會更新他們的季度利率預測——也就是所謂的“點陣圖”。不過，最新的通脹數據將成爲討論的焦點，FOMC可能會在會後政策聲明中調整措辭，以反映人們日益加劇的擔憂。
畢馬威(KPMG LLP)首席經濟學家Diane Swonk表示:“對於是否要降息存在爭議。”Swonk希望委員會考慮發出新的信息。“聯儲局別無選擇，只能放棄降息。”
上週五公佈的數據顯示，聯儲局青睞的衡量美國潛在通脹的指標在3月份以輕快的步伐上升，這是連續第三個月令人失望的報告。在經歷了2023年下半年的大幅下滑後，降低通脹的進展停滯不前，按照聯儲局偏愛的衡量標準，3月份的年通脹率爲2.7%，剔除波動較大的食品和能源價格後略高。
本週聯邦公開市場委員會聲明的大部分內容將與3月份類似，然而，委員會可能會承認，近幾個月來通脹進展有所減弱。鮑威爾可能會重複他最近的言論，他在講話中表示，鑑於美國經濟總體上仍然強勁，他傾向於給政策更多的時間來發揮作用。
由於這些數據將與2023年末價格壓力迅速緩解的時期進行比較，今年下半年的年度通脹將不會有什麼進展。一些華爾街經濟學家表示，隨着時間的推移，這可能使聯儲局官員更難以證明降息的合理性。
“經驗法則”
不過，政策制定者可以對月度通脹數據的持續進展感到欣慰。Point72的Maki表示，一個"良好的經驗法則"是，至少需要三個月的通脹數據好轉，官員們才會考慮降息，可能會將討論推遲到9月或更晚。
儘管聯儲局官員強調，聯儲局在做出決策時不會考慮政治影響，但在11月總統大選之前，9月份首次降息將招致更嚴格的審查。
鮑威爾保持了委員會在利率路徑上的團結，近兩年來沒有出現異議，但也有一些緊張的跡象。直到最近，鮑威爾在利率問題上聽起來還是鴿派，本週他可能會採取一種更傾向於降息必要性的語氣。
杜克大學教授、前聯儲局董事會高級顧問Ellen Meade表示:“幾個月來，我們的溝通非常困難。”“自3月份的會議以來，我們看到政策制定者對鮑威爾進行了強有力的反擊。”
編輯/ruby
